电力股2022年年报出炉！超四成火电公司亏损

日前，A股93家电力公司2022年业绩出炉，近八成实现盈利。

四公司营收超千亿

依据申万行业分类标准，2022年93家电力公司合计实现营业收入18153.83亿元，同比增长13.82%；实现归属于母公司所有者的净利润858.37亿元，同比增长93.88%，电力行业实现业绩双增。

华能国际以2467.25亿元营收位列行业第一，高出第二名国电电力540.44亿元，另有大唐发电、华电国际两家公司营收超千亿。

73家公司实现盈利，占比接近八成，其中长江电力以213.09亿元居首，是唯一一家净利润过百的公司；中国广核、中国核电以99.65、90.10亿元位列第二、三名。

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令人意外的是，华能国际营收稳居行业第一的同时，净亏损73.87亿元位列行业倒数第一。对此，华能国际解释称，由于2022年度煤价仍居高位，且公司煤机装机比例较高，新能源发电盈利未能覆盖煤电亏损等情况影响，全年业绩亏损，比上年同期减亏26.17%。

超四成火电公司亏损

事实上，火电公司亏损率远高于其他方式发电的公司。数据显示，2022年27家火电上市公司中11家亏损，亏损率40.74%；12家光伏发电公司中4家亏损，亏损率33.33%；水力发电公司中仅韶能股份1家亏损，亏损率10%；风力、核力发电公司全员盈利。

梳理发现，火电公司普遍将亏损归因于“煤炭价格居高不下”。不过，随着多方推进增产保供工作，2023年以来，煤炭价格已出现下行。

卓创资讯数据显示，截至4月26日，山东地区5000大卡动力煤到厂价格为875元/吨左右，较年初价格相比，下降285元/吨，降幅为24.57%。受此影响，火电公司亏损率明显下降。数据显示，2023年一季度亏损的火电公司减少至6家，占比仅为22.22%。

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展望二季度，天风证券认为，多省电价仍有望保持高比例上浮，同时成本端现货煤价大幅下降并有望带动长协煤履约率提升，火电盈利能力或将进一步修复。

来水波动影响水电业绩

如果说火电是“靠煤吃饭”，水电则是“靠天吃饭”。以长江电力为例，2022年长江电力以213.09亿元业绩成为电力行业“盈利王”，但与2021年同期相比业绩却下滑18.89%。

东北证券指出，受长江来水偏枯影响，长江电力2022年所属四座流域梯级电站发电量1855.81亿度，同比降低10.92%，平均电价269.72元/MWh，同比增长1.54%(调整前)，公司毛利率同比下滑至57.29%。

不过，2023年1月，长江电力公告云川公司过户完成。民生证券分析，在完成注入后，长江电力国内水电装机将提高57.6%至7169.5万千瓦，六库联调进一步平滑来水波动，增发效益显著。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

封面、导语图来源包图网

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作者 | 熊思怡

编辑 | 董文博

审校 | 贾亦夫

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