涨价，规格罕见！

本工号（大道的投资笔记）是投资旅途中的各色风景，不构成投资建议，切记切记！

10月8日也就是昨天，召开的国常会出台多项措施保障今冬明春电力供应，包括了

1）在保障安全生产的前提下，积极推进具备增产潜力或已核准尚未投产达产的煤矿尽快释放产能。

2）在保障居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%调整为原则上均不超过20%，高耗能行业市场交易电价可不受上浮20%的限制。

3）推动新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量。

国常会专门讨论和明确电价，在过去来看，是很罕见的，说明电力的供需矛盾确实已经很突出了，毕竟马上就是冬季要来了，要保证供暖的问题，这是民生问题，必然引起重视。

这一次最大的就是打开了高耗能行业的交易电价，相当于是上不封顶了，随行就市，基本上实现了传说中的电价市场化，这对于高耗能行业来说，有了节省能源的直接驱动力，因为你用得越多，电价可能越贵。甚至可能要去自己建设新能源电站，比如光伏电站等。

因为市场已经有了电价上提的预期，所以这次电价上提是在很多人预期之中的，问题在于是不是超大家的预期。涨电价是必然的，但是对时间点、涨价形式和幅度都是完全没有预期，也可以说是预期混乱。所以，20%的浮动限制和高耗能行业交易电价不设限制，还是有点超市场预期。

不过即使电价上浮以后，火电企业的盈利情况仍然非常不容乐观，因为煤炭价格都是成倍的上升，成本上升远比电价上升要快。

像华能国际市场给他的火电资产都是0估值，600亿的净资产，大家认为火电不值钱，华能国际股价今年涨得厉害，其实是因为他的新能源发电业务，市场预估他的新能源发电业务今年大概能实现50亿利润，按照10倍估值，大概就是500亿，现在华能国际H股市值584亿港币，基本意味着就是给新能源10倍市盈率的估值，火电业务不值钱。

所以在高企的煤炭价格面前，小幅的提电价，火电业务依然是亏损状态。

唯一利好的应该是那些成本相对稳定的新能源发电商，虽然这些发电商估值现在也很贵了，不过这次提价对他们的利润提升是实打实的，高耗能企业参与市场化交易的电价可不受20%最高上浮限制。相较之下，9月开展的首批绿电交易的溢价水平在当地市场化交易均价+3~5分/kWh（~10%），加上绿电交易可抵消企业部分能耗指标，有助于引导高耗能企业通过绿电交易满足自身用电需求，绿电交易市场规模有望进一步扩大，利好新能源运营商。

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