如何看国常会提涨电价？

重要性？

国常会明确电价政策在历史上比较罕见，说明目前电力供需的矛盾已经被领导关注到（因为涉及冬季保供，重要性仅次于yqfk）

政策是否超预期？

大家很关心这个问题。首先市场预期是什么？据我们了解，大家虽然知道涨电价是必然的，但是对时间点、涨价形式和幅度都是完全没有预期，也可以说是预期混乱。所以，政策中20%的浮动限制和高耗能行业交易电价不设限制，超出市场预期。

涨电价体现什么原则？

我们的电价政策已经全面推向市场化，完善市场电价政策，让供需来影响电价，而不是政府的行政干预。可以参考蒙西的高耗能六大行业（钢铁、电解铝、铁合金、电石、聚氯乙烯、焦炭）与燃煤发电企业的市场交易价格不设置上限。

推什么标的？

最便宜和弹性最大的。【华能国际】预计今年新能源利润55亿，20倍估值1000亿市值，目前火电的资产价格为零。华能国际的火电净资产大约600亿。

我们选取了华能国际、华电国际、大唐发电等九家公司进行弹性测算，结果显示，若火电上网电价提高0.01元/千瓦时，将有望为归母净利润带来5.33%-22.45%的增幅。【皖能电力】弹性最大。

水电、风电、光伏是否受益？

很多区域的电力市场交易是不区分电源品种的，因此风光水也受益电价调整政策。同时政策提出，完善地方能耗双控机制，推动新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量，鼓励绿电的消纳。

调整完电价政策，还有什么政策？

电价政策完善，还原电力商品属性。各省份的分时电价政策正在不断完善中，还有电力辅助市场的政策也在制定中，这些都是后续可以持续期待。

昨天的会议凝聚十六字的核心“煤炭增产、错峰生产、上调电价、严控两高”，大家可以仔细品一下