初中生创业，成“地沟油冶炼大王”！一家三口齐上阵，勇闯科创板

今天是“十一”假期前倒数第二个交易日，市场不缺乏亮。

上午A股市场的主角是中小板和创业板，中小板指和创业板指异军突起，农林牧渔和电子元器件更是成为行业板块中一抹火红的亮色。

据Wind数据，过去十年当中，国庆节后的第一周上证指数和深证综指上涨次数居多。

对于10月，机构怎么？

中小板和创业板成亮

截至9月27日午间收盘，主要股指走势分化。上证指数几乎持平，报2928.97；深证成指小幅涨0.73%，报9533.49；中小板指涨1.05%，报6052.75；创业板指大涨1.18%，报1643。不过，量能相对萎缩。

行业方面，农业和科技成为主线。农林牧渔、电子元器件行业涨幅均超2%，分别达到2.75%、2.15%。消费电子、数字货币、虚拟现实等科技股成为亮。

A股主要股指和板块表现概览

来源：Wind

有机构资金抢筹

实际上，近期公募基金仓位连续抬升。据Wind统计，截至9月26日，偏股混合型基金股票投资比例为82%，创下2019年6月以来新高。

6月以来偏股混合型基金的股票仓位

从沪深股通资金流向，Wind数据显示，北向资金近期持续净流入。9月以来的18个交易日内（截至26日），北向资金仅2个交易日是净流出。

另据东方财富数据，截至27日午间收盘，北向资金半日净流入4.6亿元，其中沪股通净流出3.86亿元，深股通净流入8.46亿元。

近30个交易日北向资金净流入情况

数据来源：Wind

机构四季度怎么

展望即将到来的四季度，机构怎么？

中国银行研究院认为，A股稳健上涨。主要利好因素有：

一是货币政策稳健偏宽。全面定向降准将向市场释放约9000亿流动性，且监管部门严控资金流向房地产市场，有助于资金流向股市.

二是增量资金仍将持续入场。MSCI、富时罗素和标普道琼斯股指对A股的增加占比或全新纳入，将给市场带来大量（主动或被动配置）增量资金；随着商业银行理财子公司陆续设立，更多理财资金将进入股市；社保基金、养老基金、险资等长线资金也在提速入市。

三是资本市场的改革开放红利进一步释放。但仍需关注外围因素、全球经济增长动能放缓、美股回调引发全球市场共振等不利因素的影响。

东方证券也认为，A股四季度行情向上。短期逻辑在于，A股估值依然处于历史中位数以下，性价比较高。同时国内政策对冲外围风险的力度不减，有望继续修复风险偏好。此外，全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复。

不过，上涨不会一蹴而就，仍存在反复可能，建议仓位较高的投资者请勿丢失手中筹码，有仓位空间的投资者可以逢低加仓。

行业方面，东方证券建议关注，一是估值便宜、ROE稳定、业绩增速平稳的大金融板块，四季度依然存在估值修复的机会；二是科技板块（电子、计算机、通、军工）龙头股，基本面和政策向上趋势逐步明确，依然维持推荐；三是顺周期的可选消费板块（主要以汽车为主），基本面有望在三季度至四季度经济企稳周期到来时获得一定的弹性；四是必选消费和医药板块，由于其龙头股ROE长期稳定在20%左右，因此中长期好，短期来估值可能需要时间消化和调整。

星石投资认为，现阶段更应该着眼于长期，把握成长空间大的优质企业。这类企业将存在于已经实现技术突破的国家战略新兴产业中，比如新能源、生物医疗、高端装备等。

至于债市，中国银行研究院判断，牛市格局不改，但震荡风险有所抬头。利好因素包括：

一是货币宽松预期下，利率有进一步下探空间。

二是金融机构配置债市的力度加大，利好债市发展。受实体经济需求低迷等影响，银行等金融机构配置债券的力度明显增强。前7个月，银行配置的债券占其资产的比重为16.3%，为2014年以来的相对高。与此同时，外资配置中国债券市场的热情持续高涨。截至2019年6月末，境外机构持有的我国境内债券规模为2万亿元，为历史高。

本来源：中国证券报

第一个上会并没有给叶活动带来心理压力，自认在初审会时已把疑问解释得很清楚。发审委员的五个问题已经打印到A4纸上，叶活动进行简单的介绍后开始回答问题，他主答，财务总监何正凌辅答，两位保荐人代表说明核过程和核意见。在叶活动回答完五个问题之后，发审委员现场补充了一两个问题，四十分钟的上会很快结束，四个人出来自我感觉良好，认为回答清晰。

紧接着等待了短暂的两三分钟后，一位通报结果的工作人员宣布结果“未予通过”，但当时听成了给予通过，喜出望外却被重复告知“未予通过”，心情一下跌落低谷。在场的还有负责IPO的券商人员、会计师、律师，大家欢呼的准备变成互相安慰。

3、公司勇闯科创板，是否与2018年利润大幅增长有关？

2016年至2018年，卓越新能营业收入分别为4.66亿元、8.73亿元、10.18亿元，归属于母公司股东的净利润分别为5045.02万元、6481.56万元和1.34亿元。营业收入近三年复合增长率达到29.75%。近3年公司主营业务收入占比均超过99%，核心业务能力较为突出。

2018年，卓越新能在营业收入只同比增长16.57%的情况下，归母净利润增长了106.26%。其主要因是毛利率由9.95%上升至15.68%。另外，2019年前三季度，卓越新能预计在营业收入同比增长23.15%至36.13%的情况下，归母净利润同比增长41.21%至55.81%。

对此，卓越新能于科创板申报稿中表示，生物柴油毛利率上升主要是，其材料废油脂的价格，自2017年1季度达到高位后开始逐渐回落，至2018年废油脂价格总体相对较低；生物酯增塑剂也是因为成本下降导致毛利率上升。

需要特别指出的是，招股书显示，2016-2018年，卓越新能取得的政府补助金额分别为4369.28万元、9061.68万元和9634.15万元，占当期利润总额的比例分别为84.41%、146.77%和69.19%。