【阿令】胜兵先胜而后求战——20230330

上证指数，1月30日以来横盘足2个月，短线继续等待波动放大以及选择方向，不多分析了；

中长线，2021年2月以来的下跌有机会在2022年4月告一段落，下跌了14个月。然后2022年4月至今反弹了11个月，未来3个月，也就是二季度，还是需要提防反弹见顶的。这也是我认为今年科技股的节奏，不一定能像2013年那样一路狂飙的原因之一（当然，巧合的是2013年确实是创业板指暴涨83%，上证指数下跌7%）。不看好科技股单边上涨的另一个原因，是2015年以后的市场更复杂，不再是游资和散户的天下，大玩家还有外资和内资基金。

中下游科技股，人工智能/互联网等等，短线有回调迹象，但上游半导体开始走强，预计二季度科技股内部开始分化和轮动；

半导体之所以与其它科技股不同步，显然是因为2021年7月的异动，当时由公募基金推动半导体赛道飙涨。随着公募基金大量抛售，半导体已经跌回到其它科技股的正常水平，2021年异动的影响逐步消化，现在重点看好半导体。

随着中下游科技股调整，部分资金可能会流出科技股，或至少不再从其它板块大量吸金。除了半导体以外，还需要分析哪些板块可能受益。

沪深300，代表价值股，主要是消费和金融；

创业板指，大盘成长股，主要是电动车和医药；

过去一年它们是同步的，只是创业板指波动更大而已。分阶段来看，去年8月23日～今年3月17日，接近7个月时间，是沪深300更强（抗跌）。而3月17日以来，创业板指有转强迹象（涨幅大）。

那就先看下电动车和医药，最近2周确实是在反弹，但跟去年4月份比，缺乏一点锐气。

而且作为赛道股，现在又被芯片股压了一头，至少目前是这样，可以再等等看；

消费股短线明显走强，特别是酿酒和家电；

其实电动车、医药、酿酒和家电，都属于大消费。区别是电动车和医药偏成长，由内资公募基金定价。酿酒和家电偏价值，主要由外资定价。

之前说过，短线策略的重点不是具体买卖某一只股票，而是需要打造模式化的交易系统。因为博弈对手的不同，这里主要是基金和外资，针对上述大盘成长和价值类的股票，就需要开发不同的短线模型。模型的想法已经有了，但需要验证，目前在用自己最熟悉的基金重仓股票做验证，也就是某军工芯片股和互联网券商股。

基建股，主要由游资和散户定价，适合短线，等待它重新走强；

金融股，属于外资、基金、游资、散户，全都看不上它的状态，重点还是看下券商股。

券商股，在游资和散户当中不会缺少人气，实际上券商股本身就是市场人气的风向标。总有人说市场在机构化，去散户化，但这个过程实际上是长时间的和曲折的，而且最终不可能完全去散户化；

过去8年，券商股与互联网等科技板块几乎是同步的，因为科技板块被热炒的时候，往往市场人气高，成交量大，反之亦然。

科技股已经先启动了，可以期待券商股，而且可以考虑传统证券经纪业务占比高的。

今天领涨的板块是能源股，而且是旧能源股。

跟股票市场机构化一样，也总有人说新能源要取代旧能源，但实际上，这个过程仍然是长时间的、曲折的，以及不能完全取代旧能源。

周期股，除了能源、有色等，其实券商股也可以算周期股，总之都是比较适合短线博弈的。

过去2年多数机构是不赚钱的，这里内资基金的压力最大，因为考核周期短。内资基金是继续摆烂，还是背水一战，不清楚。但踏空也是一种风险，低位踏空是高位追高的根本原因；

外资压力相对小，考核周期更长。外资在A股可以坐山观虎斗，是比较超然的，但后院（美股）有起火的风险；

散户现在很活跃，我就看到不少散户近两年反而是赚钱的，因为国证2000指数2021年以来还涨了16%；

我过去2年没赚钱，但通过分散持仓和控制仓位，刻意控制了波动，大部分交易日的涨跌小于1%；

“胜兵先胜而后求战”，现在分析清楚了二季度、下半年和明年的走势，进攻的主攻方向也确定了，退路也想好了，那么此时“不战”的风险比“战”更大；

最近已经有几次单日波动3%以上，目前集中押注在半导体，此前多篇文章分析过半导体了。按今天的情况，短线还可以关注传统能源股，另外继续关注券商，而电动车和医药的关注顺序开始靠后了。