更偏向于左侧修复

一、市场综述

上证综指3304.72 0.77%

深圳成指12573.1 0.63%

创业板指2765.16 0.52%

上证成交量3834亿

深证成交量5691亿

两市成交量9525亿

行业板块大盘早盘高开后震荡走高，延续反弹之势，三大指数均小幅上涨，沪指重新站上3300点。军工板块全天强势，钒电池板块午后持续走强，此外，医美、CRO、风电、旅游等均有所活跃，整体上市场以低位板块轮动为主，热点较为散乱。

涨跌数分布涨3060、平199、跌1470。

资金流向北向资金净买入36.78亿，沪股通净买入19.33亿，深股通净买入17.45亿。

二、市场观点

权益

①分化是主旋律

盘面来看，分化整理仍是近期市场的主旋律。主板在权重股的呵护下连续三日收涨，而创业板则稍显弱势，其中近期强势的电气设备方向回调。

个股层面观察，连续两个交易日3000只个股上涨，比如华为鸿蒙、人脑工程等新热点在盘中涌现，市场整体情绪尚可。目前市场比想象中更具韧性，并没有因为主线赛道的回调或是高位股杀跌而出现崩盘的局面。

②等待景气回调

昨日盘后我国6月光伏数据公布国内6月单月光伏发电新增装机规模为8.87GW，同比增长119％，环比增长30％。其中，新增分布式装机4.89GW，环比增长4.3％，集中式装机3.98GW，环比增长86％。数据层面显示新能源方向依旧保持着超高景气度。

基于此，即使市场真的会发生短期风格切换，也不意味着以风光储为代表的主线板块会就此转弱，在基本面逻辑没有变化的背景下，耐心等待其轮动回调后再行低吸更为稳妥。

③偏向于左侧的修复

市场高低位切换风格较为明显，医美、酒店餐饮、食品饮料等大消费方向回暖，另外赛道股中非新能源方向（军工、医疗保健、半导体）同样在盘中活跃。赚钱效应的扩散，有助于市场形成良性轮动，也有利于指数韧性的提升。

但需注意的是，最近两个交易日市场成交金额不足万亿，买盘势弱，指数的反弹更偏向于左侧修复。因此对于当前的盘面仍以区间震荡结构来看待，短期不抱有类似二季度大幅反弹的期望，耐心等待新一轮趋势。

三、基金经理观点

李晓星 银华基金

整体上居民的消费能力一直在提升，对未来的预期平稳后，消费将迎来进一步的反弹。（中国证券报）

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