【投基心得】繁华中自制，低谷中自励

生活中，能把“懒”写的这么富有哲理的，也只有三毛了。

“早晨是一日的开始，心情上，有一日的负担和算计，迎接未知的白日，总教人紧张而戒备。黄昏便是不同，它是温柔的夜的前奏，是释放、舒畅，教人享受生命最甜美的一段时光。”

她还接着写到，“明月清风都该应是一个人的事情，倒是吃饭，是人多些比较有味道。”

笔者时常在想，如果三毛善于投资，她会不会也加上，投资也是一个人的事情，基金投资更需要“懒”的心态。

反弹总是不期而至

先看一组数据——

今年以来，上证指数（000001）从开年最高3651.89下跌到4月27日的最低2863.65点，跌掉了788点，跌幅21.58%。随后，上证指数反弹至6月20日的3315.43点，回升了450点，反弹幅度超过15%。

创业板指（399006）从开年最高3349.45点下跌到4月27日的最低2122.32点，跌掉了1227点，跌幅36.63%。之后，创业板指反弹至6月20日的2710.14点，回升了587点，反弹幅度超过27%。

沪深300（000300）从开年最高4961.45点下跌到4月27日的最低3757.09点，跌掉了1204点，跌幅24.27%。此后，沪深300反弹至6月20日的4430.43点，回升了673点，反弹幅度超过17%。

图今年以来上证指数、创业板指和沪指300指数走势

数据来源wind，截至2022年6月20日

市场总是事与愿违

回想一下今年的经历，一开始，不少人每天都期盼着“这是最后一跌”，密切关注国际形势和疫情发展，但始料不及的黑天鹅还是突然来临。最悲观的时候，有很多人都高喊“2500点触手可及”。

如今再看，市场就是这样的神鬼莫测。一切短期的预言都被打成“谎言”。一些人也因紧跟新闻事实和热点评论，心理上玩了一把蹦极。

难怪朋友会感慨——“握牢筹码实在是太难了。”

“下跌过程中，每天处于担心世界大战、金融危机的不安；

反弹过程中，每天都能听到‘结束了，又要继续’的悲叹。”

再把时间拨回到2019年初，市场赚钱效应转好的开始，回顾那时的内心，依然波澜起伏。

“上涨开始时觉得涨太多太快不踏实；

上涨一段时间后又觉得自己踏空焦躁不安；

追高后遇到回调就担心行情结束；

适应回调后又坚每一次都会涨回来。”

所以说，能牢牢攥住筹码，不简单。

噪音总会影响判断

生活中，我们很容易受到感性和噪声的影响，更遑论投资这种“金钱游戏”。

诺贝尔经济学奖得主、心理学家丹尼尔·卡尼曼在其著作《思考，快与慢》里曾提到，每个人的大脑具有两套认知系统，分别被称为系统1和系统2——系统1是运行速度很快，富有感情色彩，按照直觉行事，属于自动化系统；系统2具备更多的批判性思维和反思特征，需要我们的大脑深思熟虑、精打细算、谨小慎微地考虑一切可能性后，相对理性地做出决策。

很多时候，我们按照直觉感性办事，依赖系统1。但当面对错综复杂的情形和各种不确定因素时，直觉和感性多数会失效。

丹尼尔·卡尼曼另一部著作《噪声人类判断的缺陷》就是对长达半个世纪以来关于人类判断研究的延续。人们判断的错误就是偏差和噪声相互作用的结果。偏差可能在于参与者有一个共通的心理倾向（乌合之众），而噪声就是个体对同一件事的不同看法，是无绪的偏差，忽左忽右，没有方向。

比如，在日常生活中，我们可能会想知道，下周的市场是涨还是跌？未来几年国际局势会发生什么变化？

做这种预测的时候，市场的分歧是巨大的，甚至做出完全相反的预测。但这也不能全怪那些专家们的能力不行。

未来的事情是由当前和还没发生的很多事情共同决定的，而那些还没发生的事情不是当前就能准确预测到的。所以预测未来的时候就难免设定很多条件，不同专家在不同设定条件下往往就会向不同的方向揣测，形成巨大的噪音。而这些噪音反过来又会影响人们判断。

但是如果每个个体的判断都是相互完全独立的，很多个独立判断汇总起来的综合判断，通常都会明显减少噪声。三个独立的臭皮匠，才能真正的顶个诸葛亮。

我们生活在一个息大爆炸的时代，每天一睁眼就会被无穷无尽的息洪流淹没。如果不独立思考和判断，就极易成为乌合之众的一员，进而受到噪音的影响，大概率会作出“错误”的决策。

所以，在变化莫测的市场中，要懂得在繁华中自制，在低谷中自励。

市场燥热的时候，我们要做到克制，学会控制悸动的心，毫无章法的一味追高不可取；在市场冷清的时候，我们要学会自勉，学会控制勤奋的手，恐惧担忧的仓皇斩仓不明智。

如果不能准确做到高买低卖，适度懒一点，尽量独立一点。要坚，若你决心灿烂，山无遮，海无拦。