【阿令】美股与金价的40年周期——20220509

上证指数，短线关注是否继续反弹，留意反弹时间或幅度是否超过今年的前2波反弹；

中线，波动率有下降的迹象，成交量也趋于下降。

中证1000相对于沪深300，中线，有重新走强的迹象；

长线，2007~2015年是8年走强期，2016~2021年是5年走弱期，大约13年一个循环，2021年2月有机会再次进入5~8年的走强期。

创业板指相对于沪深300，最近41周相对走弱了20%，目前判断是类似2010~2012年，是休整期，应该完成了一半左右。

但观察最近10几年的走势，很难解释目前的情况，需要研究40多年前和80多年前的情况。

从经济周期的角度，就是对比1930年代和1970年代。

将2019年以来的A股走势与美股1932年和1974年进行叠加，A股主流指数走势与1974年类似（红色线），接近于震荡走势。单纯就走势来讲，是合理的

1.道琼斯1966~1982年在1000点下方震荡了16年，A股股民表示”这集我看过“；

2.道琼斯1973~1974年的跌幅40%+，与2015~2018年沪深300的跌幅接近。

对于创业板指来讲，2015~2018年跌幅高达70%+，比道琼斯1929~1932年的80%+要小，但也是非常大的跌幅，创业板指仍然有可能会在近年的上涨中维持强势，类似1932~1937年的美股（绿色线）。

增加美股本身的大周期研究，也是有意义的。

1970年代开始，黄金与美元脱钩。1970~2022年，道琼斯涨幅约4300%，黄金约5300%，道琼斯跑不赢黄金，黄金的重要性不言而喻，细分来看

1970年~1980年，道琼斯-2%，黄金+2329%；

1980年~1999/2000年，道琼斯+1531%，黄金-70%；

1999/2000年~2020年，道琼斯+53%，黄金+719%；

40年以上的周期，黄金和美股此消彼长，特别需要留意黄金的走势。目前判断黄金的顶部不在2020年，黄金的涨幅还不够，美股的跌幅也不够。这个判断是长期判断，不是用来交易的，误差可达5~10年，中期还不适合做空美股和做多黄金。

美股短线下跌的背景下，A股有转强的迹象，短线继续观望。