4-24沪深300和创业板目前估值的分位数是多少？

周末消息比较平淡，疫情新增感染人数还是维持在比较高的水平，倒是上海和广东公布了一季度的GDP增长情况，增速在百分之三点多，其实疫情封控是在三月开始的，一二月份大家应该都过年能感受到还能出去瞎逛，所以有正增长也还能理解。

如果清零政策继续持续下去，二季度负增长的概率极高，而且影响会很深远，希望政策有所改变，不要抱着清零的思想。首先大家要知道传染病之所以是传染病就是因为传染源和传播率是不可控，在一个不可控的条件下想用人力去控制会很浪费财力物力人力，当然这并不代表着说不去控制传播，而是有条件的去切断传染源，改变一些做法。

最简单的就是强制疫苗接种，不管有没有基础疾病，有基础疾病的老人更加是要接种疫苗，会有一些反应，但是反应目前来看都是可控，在生死面前千万不能儿戏，新加坡目前来看李显龙也说了恢复到了疫情前水平，这是个成功的模板，我们完全可以借鉴。

回到市场，之前老鹿说过指数是一个要参考的指标，个股行业会有领先或滞后，但是指数差基本上个股都会表现相对较差，回到指数本身，指数也有估值，因为指数是个股的集合，只是加入了不同个股的权重，所以指数本身就可以看成是一个参照物。

上证指数因为编制问题就不看了，主要看沪深300和创业板指。沪深300指数是最能反映整个A股趋势的指数，从最近10年的估值看，目前处于40分位值附近。

最近五年的数据去看，沪深300的估值百分位最低问位置在30分位线，2016年熔断和2018年的大熊市以及2020年初的疫情爆发去到过这个位置，目前指数回到了40分位线，如果跌破40分位线那很多个股是值得等待的。

创业板指就比沪深300弹性更大，大家看PE的上下限数值就能看到，最低去到22PE，最高的时候去到134PE，即便是最近五年最高也是去到78PE。相比沪深300的最低7.4，最高17。

可以很明显地感受到创业板指弹性很大，这也加大了操作力度，毕竟创业板是很多中小市值公司聚集地，也是很多新兴行业的个股集聚地，所以涨的时候会力度更大，跌的时候也会力度大。所以估值上要对成长类型公司要求更大的安全边际。

当然，回归到股价增长的原生推动力，就是增长，一切的问题基本上都可以通过增长来掩盖，营收或利润的增长是衡量一家公司值不值得买入的非常重要的一环。

举几个例子，万科A最近10年的归母净利润增速都在20%左右。

再比如恒瑞医药，过去十年的净利润增速也是一直保持在20%多。

当然，也有其他的一些参考指标，比如管理层值得任吗？收入还有继续增长的空间吗？第一个可以看以往的管理层股东大会或者做事态度中看出来，第二个就稍微难一点，即便像万科恒瑞这种优等生面临天花板或者政策的时候也是掉头往下。

说这么多就是告诉大家，增长是一切的源动力。估值是在源动力这个基础之上的，千万不能因噎废食。