小地震要来了？北水连续两天净流出，或可少量对冲！

文/杨国英

这两天，A股走得有点折腾，尤其是今天。

今天的A股，三大指数在上午11点集体冲高后，随即集体回调。

表面上，今天A股收盘勉强还行，上证指数中跌、深证成指小跌、创业板指中涨。

但是，今天创业板指虽然涨了1.32%，如果剔除宁德时代（大涨5.39%），则创业板指几乎没涨。

个人觉得，A股接下来，有可能要迎来一波小地震（上冲后中小幅回调）。

这个判断，缘于多年的盘感（不一定靠谱），在连续强劲反弹之后，如果北上资金连续减仓，之后是有可能发生小地震的。

从8月20日的相对低位算起，三大指数迄今全部上涨，尤其是上证指数，一度上涨了近10%。

但是，昨天和今天，北上资金连续净流出合计80亿。

而此前，从8月23日算起，北上资金差不多都是净流入了（除了9月8日），合计净流入超过400亿。

当然，我的判断，不一定对。

而且，如果A股不发生进一步上冲，我的合规组合，还会选择按兵不动，如果进一步上冲，也仅会少量减持一部分——毕竟如果忽略短期的话，A股的大趋势依然是向上的。

相大势，少量对冲。

防止判断失误，将低位筹码整没了。

说实话，面对或许存在的小地震，其实仅仅小地震而已，我还心存少量对冲的想法，我自认为做投资还没有真正修炼到位。

真正的修炼到位，只要预判大盘不发生大的变动，其实是没有必要考虑这些的。

做投资，核心之核心仍然是对行业和公司的深度研究，如果对行业和公司研究足够深度，如果对所持个股确能跑出半年半倍、一年一倍或两年两倍的走势，算计大盘的中小幅度波动，其实是毫无意义的。

有时候，即使你对大盘的中小幅度波动计算对了，但你对个股的调整，却很可能调整错了。

做投资，岁岁苍苍，研究为基，心性为轴——良好的心性，真的太重要了。

研究为基，又有多少人能沉下心深度研究呢。

社会上一切的工作，都推崇专业性，但是，惟独投资，全社会好像还没产生对专业性推崇的共识。

其中缘由，其一，无非是操作动作是简单的，不论是专业的，还是业余的，都只需动一动手指头；其二，即使是专业投资者（大牌基金经理）也不可能是常胜将军，即使是研究研究再研究，在短期内，也可能跑不过从来不做深度研究的散户。

缺乏对专业性的推崇，缺乏对投资的敬畏，这其实就是A股至今散户还占较大比例的根本原因，也是散户之所以长期跑下来普遍跑成韭菜的根本原因。

做投资，要想不变成韭菜，肯定是要深度研究的，在持续深度研究之后，逐渐构建自己的专业性。

我有时感到很纳闷，有些股民家里添置点家电，还比价研究个半天，怎么几十上百万买支股票，却耐不下心去做两天深度研究呢。

专业推崇，就要彻底地融入——不仅日常对行业和公司深度研究，而且在平时的生活中，在朋友的聚会和闲聊中，也要有意识地去捕捉投资息。

比如，这两天连续大涨的*蟠科技和*海金属，就是上周三我和小区邻居聊天获知的。

这个息如果早上一两年获知（在获知息之后再深度研究确认），应该是一个很不错的机会，现在涨得太多了，就不碰了。

最后，再说说*大物业。

昨天文章讲到*大物业的击球区，差不多进入倒计时了——今天果然大跌12%，与我上周再跌20%的预判，现在无比吻合了。

对*大物业的关注研究，不是价投的主流，仅是支流而已，属于典型的捡烟蒂，所以，即使接下来合规组合进入，也仅会少量而已。

记住，记住，做投资，永远要平衡好风险结构，一定要做合理的分散，市场的不确定性永远存在。现在*大系的集体性财务风暴，本身就因为许老板忽略了风险结构的平衡。

现在，*大物业差不多进入捡烟蒂的击球区了，我判断，一年内，向下极限为20%，向上极限为100%。

*大物业的合理估值，在*大系财务健康时，对标*园服务市值的50%；在*大系财务失衡时，对标*园服务市值的40%；在*大系财务崩溃时，对标*园服务市值的30%。

毕竟，*大物业与*大地产，本质是两个独立法人实体，*大物业的财务还是相对安全的，只不过如果*大地产财务崩溃，可能要计提一部分坏帐。

现在，恐慌或许有点过头了。