创业板和中证500分化的思考

为什么创业板和中证500分化这么严重，近一年创业板从1200涨到1900涨幅58%

中证500从4000到5000涨幅30%

创业板roe9.5%，中证500roe6.9%，但是个人觉得还不是主要因，目前的中国股市基本面和gdp增速是有优势的，虽然gdp增速是下滑的到6%的速度比其他国家还是高出不少，基本面来国家也在积极转型，摆脱粗放的发展方式，以科技兴国，促进消费，消除贫困提高增长质量，基本面是是没必要担心的

如果国家基本面堪忧，你早就离开股市了，也没有参与的意义

为什么基本面没问题，长期A股波动很大，熊市很长，长期美股波动小，且长牛

因是投资者结构不同，投资理念差距大

A股散户很多，追涨杀跌，机构也不具备国际视野，绩效考核只注重短期业绩，私募也有20%的平仓线，也从侧面造就了A股不理性的时间很多，很多股长时间无法价值回归……

还有A股还是很年轻的股市，很多制度建设还很不完善，法律渠道还没有完成，领导层这是摸着石头过河，发现一个问题解决一个问题，吃一堑长一智的一路走过，从开始国有股减持当做利空，到股权分置吹响了牛市的号角，从2016年叫停了熔断机制，到科创版的推出，注册制退市机制的运行都为A股下个牛市打下基础

话题转回来，创业板的走强和深市创业板的试运行预期有很大关系……和创业板，中证500两个指数的成分股几乎没有关系！

未来的牛市需要有基本面支持，但更大的期待是制度的改革，是政策的红利，如果处理得当，就像当年全流通认为是利空到股权分置按下了牛市的开关。下一个牛市的开关必然是退市制度和注册制在全面实施……