牛市旗手又掀涨停潮，北上资金喷涌而入，杠杆资金也在跑步入场

2020年2月21日《金融市场的吹哨人来了》

2020年1月16日（春节前） 《连续小阴后，谨防大阴》

2020年3月6日（春节后）《A股再强，也要预防补跌》

2020年3月19日《A股大底可能落在2550-2650》

2020年6月20日《你们盼的“牛市”要来了》

今日收盘，上证指数大涨2.13%，逼近3100大关，两市成交额突破万亿大关。其中，大金融板块发力，券商股掀起了涨停潮，市场牛市情绪愈发浓厚。深证成指、中小板指、创业板指纷纷再度创出年内新高。盘面上，旅游、酿酒、海南自贸、猪肉等板块涨幅居前，特钢、日用化工、医疗保健等板块跌幅居前。

值得注意的是，在昨日成功站上3000大关后，今日市场更是呈现出四大“牛市”号。

号一券商股掀起了涨停潮，板块内多达12只股票涨停。资金疯狂涌入，券商托板块单日资金净流入达到99.35亿元，接近百亿元，成为全市场最为吸金的板块。

号二两融余额叠创新高，杠杆资金跑步进场。自六月以来，两融余额大增接近千亿，同时场外配资近期也活跃起来。

号三两市成交破万亿大关。

号四今日北向资金大举进场，净买入171.15亿元，创6月19日以来新高。

本轮券商上涨行情中，领涨的不是市场熟悉的中证券，而是光大证券。端午假期间传出监管要给银行发放券商牌照的新闻。6月29日收盘，券商板块几乎集体翻绿，也说明了更多参与者对利空观的认可。那么虽然银行获得券商牌照对中小券商是个利空。但是对于有银行背景的券商股是利好。  而光大证券和光大银行同属光大集团，兴业证券和兴业银行大股东都属于兴业集团，所以未来光大证券和光大银行整合，兴业证券和兴业银行整合，打造世界级券商龙头就更有优势了。这也就是为什么兴业证券和光大证券领涨券商板块的因。

多重因素支撑市场走强

今日沪指梅开三度再上3000，还会不会像前两次一样深度调整呢？

1、宏观环境不一样，中国经济率先从疫情中恢复。国家统计局最新数据显示，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.3个百分，连续4个月运行在荣枯线上。当月的分项指数几乎全线飘红，其中，生产指数和新订单指数分别为53.9%和51.4%，比上月上升0.7和0.5个百分；主要材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%和52.4%，比上月回升5.2和3.7个百分，双双创下年内高。

2、流动性方面，央行近日发称，决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分至2%。此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。

中证券在最新发布的研报中指出，再贷款、再贴现是今年央行总量政策中的重要工具，此次调降利率能够更好地支持万亿左右再贷款、再贴现额度加快落地，帮助货币政策“直达”实体经济。而尽管目前已进入了宽松的“下半场”，货币政策针对实体经济的“宽松”难言结束，在7月国债供给较大的时，降准仍然是重要的政策选项，货币与财政的“合力”可期。

3、各路资金都在争相涌入A股，Wind数据统计显示，北上资金上半年净买入A股1182亿元，融资客融资净买入1259亿元。公募基金上半年募资超万亿元，仅次于2015年上半年牛市募资额。上半年百亿级私募备案新产品数量超过600只，这在私募基金发行史上较为罕见。

外资频频趋近买暴A股的事例接连出现，据深交所今日披露息显示，截至6月30日，索菲亚QFII、RQFII、深股通投资者持有股份占公司总股本比例达27.98%，逼近“限购线”28%。此外，美的集团、泰格医药、广联达、启明星辰四股的外资持股比例均超过26%。

4.业绩浪或来临，随着上半年的结束，上市公司半年报披露工作正式提上日程，半年报预增的个股受到市场的追捧，昨日晚间公布中报预增的个股今日全线大涨，业绩浪隐有来临的趋势。

5.美国劳工部将于今日公布初请失业金人数以及6月非农就业报告。因周五是美国公众假日，非农就业报告提前一天公布。初请失业金人数将反映劳动力市场的最新情况。分析人士预计读数将从此前的148万降至135.5万。续请失业金人数可能从此前的1952.2万降至1900万人。

三季度形势与二季度有很大的不同，市场将面临由货币驱动向盈利驱动的惊险一跃。当前市场估值已不再明显低估，同时国内货币也不会长期维持高速增长，因而市场上涨动力正由货币驱动向盈利驱动切换。另外，在一轮上涨过程中，板块轮动会适时发生，一轮板块涨幅过快或过高后才去追涨不是一个好的策略。