午评两市低开高走创业板指涨0.37% 消费股持续受关注

受美股大跌影响，今日A股两市双双低开，开盘后市场震荡上行，创业板指率先翻红。

　　截至午间收盘，沪指跌0.18%，报2886.22；深成指跌0.06%，报11008.71；创业板指涨0.37%，报2132.02；两市成交额仅3300亿元。

　　行业板块方面，医疗行业、酿酒行业、食品饮料、装修装饰、贵金属涨幅靠前；珠宝首饰、民航机场、电运营、交运设备、包装材料跌幅靠前。

权益类资产的表现值得期待。5月以来，随着国内疫情得到基本控制，财政政策有发力的必要和空间，在此背景下，权益或迎来较好机会，科技板块和周期板块均有望享受到基建发力带来的好处。

　　根据2020年预期EPS调整趋势，A股盈利预期修复远快于美股和H股。这意味着金融板块盈利受到疫情冲有限，未来估值修复弹性较大。另外，盈利预期趋于改善的风格指数或行业将有受益于估值弹性。三是疫情后周期修复叠加政策预期或成为短期市场的核心动力。

　　二季度仍需关注新老基建对内需的撬动作用。反映到股市上，便是由主题热拉动的结构性行情一是可关注创新升级角度下的科技行业；二是关注城市经济圈建设提速预期下的相关投资机会，包括成渝双城经济圈，海南建设等。

　　逻辑明确的内需已经历过一波上涨，目前部分可选消费还可以关注一下。此外，对涉及海外业务的标的目前仍持谨慎，等待右侧到来。近期市场风格切换较快，参与科技类性价比不高，建议关注估值较为便宜，基本面处在修复阶段的汽车板块。

　　从行业比较上来，科技行业景气持续，继续建议投资者加配半导体、物联网等为代表的电子行业、5G为代表的通行业和云计算为代表的计算机行业。

　　A股“渐入佳境”。配置由“免疫”全面转向“修复”，增配可选消费。A股从“业绩减记+宽松加码”转向“盈利修复+维持宽松”的组合，历史经验表明这是权益市场最友好组合，即使外部环境变化有所扰动也不会构成主要影响。