全球股市震荡，各类资产后市怎么走？

受海外疫情扩散影响，全球市场均出现较大幅度回调。截止周五，沪指收于2880.30，周跌5.24%，深证成指收于10980.77，周跌5.58%，创业板指收于2071.57，周跌6.96%。

板块方面，本周仅纺织服装、建筑材料上涨。下跌板块方面，有色金属周跌9.74%，电子周跌8.77%，电气设备周跌8.36%，跌幅靠前。

数据来源Wind，截至20200228

市场评论

01股市

基本面分析，今日整体市场情绪较为恐慌主要源于海外疫情扩散引发的全球资本市场的下跌。截至2月27日，海外新增病例连续两日超过中国地区，其中韩国累计确诊1766例，日本确诊919例，成为中国以外最大的感染区；除此之外，欧洲、美国、拉美等地均呈现出疫情继续扩散的趋势。受到疫情扩散影响，全球资本市场出现连续下跌，在很大程度上压制了全球市场的风险偏好，隔夜美股三大指数跌幅都在4%，市场避险情绪急剧升温。

资金层面，本周北上资金净流出293.41亿元，反映出海外疫情扩散引发全球投资者风险偏好的下行。本周前四个交易日融资净买入264.36亿元，融资买入占A股成交额的比重为11.07%，市场情绪仍十分活跃，但分歧明显加大。

后市展望短期市场需要继续观察海外疫情发展的情况，美股三大股指及全球主要指数本周跌幅已经超过10%，与疫情爆发后上证综指的跌幅比较接近，恐慌情绪已经得到较大程度地释放，尚不具备持续下跌的基础，但仍需警惕惯性下跌的风险。目前全国除湖北外，基本陆续进入到复工状态，而随着逆周期调节政策的逐步落地，有望对中长期的经济运行形成支撑，尤其在四月底疫情得到基本控制之后，经济运行有望回归到正常轨道，建议投资者不必过度悲观。

02债市

本周10年期国债收益率2.77%，较上一周下跌12BP。市场在上周出现了一定程度的反弹后，受海外疫情扩散，以及货币政策可能超预期宽松的影响，长端利率一举突破2.8关键。海外方面本周开始对疫情扩散预期作出反应，债市大涨、股市大跌，相较于基本面的实际衰退程度，金融市场很大可能出现了过度调整。

目前来货币宽松的环境将持续较长时间，央行甚至可能降低存款基准。在国内货币宽松环境，短端利率维持较低位，以及疫情对整体全球经济影响的共同作用下，国内长端利率可能将开始下降。

03油

本周油价格震荡攀升，截止周四WTI和布伦特油期货分别收于53.78美元/桶和59.31美元/桶。受到EIA库存数据大幅超预期下滑影响，油价迎来较大涨幅，但随后美联储巴尔金表示负利率没有被证明是成功的，市场短期对美联储继续降息难有乐观预期，导致油价逐步回调。近期油行情多为低位反弹而非反转，在缺少实质利好因素的情况下，预计油价将保持宽幅震荡。

04黄金

金价迎来五连涨，截止周四黄金期货收报1622.3美元/盎司，创七年新高。作为避险品种，近期大量的外部资金将涌入到黄金市场中，全球经济的不确定性也在支撑着金价走高，此外各国央行将大概率延续货币宽松政策也成为黄金上涨的触发因素。在黄金收获新高的同时，美元和美股也同样维持在高位，而通常黄金与美元、美股的走势相背离。目前在市场高亢做多的情况下，值得注意暗藏的风险，黄金投资建议做好风险把控，密切关注美元与美股进一步走势。

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