股票入市必读股票本质及价格形成，新手干货必读

来源淡谈财经


1、股票的本质是什么？

股票本质

股份你对某家公司的所有权。

股票所拥有的公司股份的凭证。

股权你因为拥有某家公司的所有权，而具备的权利（比如你可以参与决策投票，分红等等）。

股票存在的价值

企业为什么要发行股票？——为了融资来发展公司。

个人为什么要投资股票？——为了获得收益，包括分红收益，以及股价上涨带来的溢价收益。

股票市场

股票市场是企业能够通过向投资人发售股份以达到融资目的的市场。股票市场的存在，就是为了撮合想发展但缺钱的企业与有钱但想投资的投资者。发行股票（首次公开募股，即所谓的IPO）条件比较严苛。

一级市场企业首次发行股票并卖给最初的投资者时形成的市场，称为一级市场。

二级市场投资者与投资者转让股票的市场，称为二级市场。

2、影响股票价格的因素是什么

投资股票收益的主要来自两个方面1、分红收益，2、股票溢价收益。现实中，比起股价波动的收益，分红收益显得有微不足道。所以，对全球股市而言，投资收益都主要来源于股票溢价。

股票初始价格是如何确定的？

第一种是直接定价，即由上市公司和投行直接商量后确定。

第二种是网下询价，即由上市公司和投行商量出一个价格区间后，向各大机构投资者（各公募基金、保险资管、社保等等）进行询价后最终敲定。

股价=每股收益*市盈率，即P=EPS*PE，中国所有首发股票的最高价格基本都遵循一个公式——发行价格=EPS（每股收益）*23，也就是，首发价格不高于每股收益的23倍

EPS（Earnings Per Share）每股收益

PE（Price earnings ratio，即P/E ratio）市盈率

23倍的市盈率其实相对A股大部分股票而言是比较低的，目的在于保护投资者，带来了新股的赚钱效应，所以全面打新股

影响股价波动的因素是什么？

股价=每股盈利*市盈率

每股盈利牵扯到公司的经营模式、盈利能力、管理能力等等，事实上反映的就是一个公司的基本面。

市盈率的本质是估值，是人们愿意为购买这个公司所付出的乘数，已经涵盖了多种影响因素，简单归纳为三个，分别是预期因素，心理因素和技术因素。

预期因素当人们对某个行业或企业有更高的预期时，就会给予更高的估值，就愿意接受更高的市盈率。因此，尽管基本面价值不变，估值的上升自然会推动股价上涨。

心理因素心理因素其实就更主观些，可以理解为人性对投资行为的干扰。

技术因素指某些特殊的交易方式或规则，比如强制平仓，量化交易触及止损线

目前股票价格是高还是低？

通过市盈率，我们可以知道一个企业的价格偏离了它实际价值多少。而偏离得越多，就说明这个企业的价格就越贵（或越便宜）了

横向比较，就是比较行业，下这个公司的市盈率相对于行业的平均市盈率是高是低。

纵向比较，下下这个公司过往的市盈率，下目前的市盈率是处在什么样的一个位置。

3、投资流派介绍

技术分析，专门研究价格的变动规律和趋势，根据统计和图形进行判断和操作。

简单讲，技术分析研究的就是价格变动的规律，技术分析不会关注价格背后变动的因，而更在意判断格变动的规律和趋势，从而为之后的决策提供依据。

基本面分析，主要研究企业的经营状况和内在价值，包括经营模式、盈利情况、财务状况、发展前景等等。

价值型投资主要重的是企业当下的价值，追求性价比，低买高抛。价值投资比较关注的是公司当前的价值，所以会重关注企业的营收情况，净利率和毛利率变化，ROE（净资产回报率）等等，以及很重要的估值水平。

成长型投资更关注的是企业未来的增长潜力，所以成长投资会更多的关注企业的行业市场规模，净利润增长率等等，而对于估值水平的忍受能力相对较高（能够接受比较高的估值水平）。

事件驱动型投资，我的理解是根据国家政策、突发事件等因素，来判断利好利空，从而进行短期的投机操作。

4、股票市场、交易所及重要指数简介

股票市场

一般可分为场内市场和场外市场，所谓的场内即指证券交易所（下面会着重介绍），场外主要是一些非上市公司股票或者上市公司股票的特殊情况，这里先不谈。

交易所

是为证券集中交易提供场所和设施,组织和监督证券交易,实行自律管理的法人。

上海证券交易所上市的企业以央企，国企为主，知名公司为辅，多为传统企业。

深交所的企业则以中小型和创业型企业为主，且多为高科技企业。

股票价格指数

为度量和反映股票市场总体价格水平及其变动趋势而编制的股价统计相对数。

美股

道琼斯工业指数简称道指，它是以在纽约证券交易所（美国三大交易所之一，主要是大公司，类比上交所）上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象的。

纳斯达克指数简称纳指，编制对象是纳斯达克交易所（美国三大交易所之一，主要是中小公司，类比深交所）的代表企业。

标普500指数编制对象不局限于某个交易所，而是美国三大交易所的股票均有涉及，也因此代表性最强。

欧洲

富时100指数是在伦敦证券交易所上市的最大的一百家公司的股票指数。

亚洲

日本经济平均指数（也称日经225指数），韩国综合指数，香港的恒生指数等

中国大陆的各类指数

上证综指代表的就是中国大盘股的走势，我们所说的大盘一般指的就是上证综指。

深证成指主要代表在深交所上市的股票情况。

沪深300指数 类似于标普500指数，不拘泥上交所或深交所，而是涉及了两个交易所的具备代表性的股票，因此更有代表性，也是国内作为各类基金业绩参照的基准。比如我们常听到的表述是某基金跑赢沪深300指数10个百分，而不是说跑赢上证综指或深证成指。

中小盘指、创业板指、上证50，中证1000等等


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