6.20 新股普瑞眼科分析；通裕转债申购

普瑞眼科（301239）

发行价33.65

发行前股份112 214 286

发行股份37 404 762

发行后总股本149 619 048

发行市盈率44.07

公司是一家集门诊、临床、医疗和医疗技术开发为一体的专业连锁眼科医疗机构，主营业务为向眼科疾病患病提供专业的眼科医疗服务。公司的产品或服务主要包括屈光项目、白内障项目、医学视光项目和综合眼病项目，具体包含了屈光手术、医学验光配镜、白内障、青光眼、斜弱视与小儿眼病、眼底病、眼整形及泪道、胶膜病等眼科全科诊疗项目。公司才去“主营连锁”的经营模式，通过下属各连锁医院为眼病患者提供眼科医疗服务。

业绩表现

近三年营收逐年增长，但2021年度增收不增利。

可比公司比较

与同行业企业相比较，普瑞眼科发行价和发行市盈率均没有多大优势，其中何氏眼科各项数据与普瑞眼科较为接近，更适合拿来比较，何氏眼科的利润率更高，业绩更好一些，而股本比普瑞眼科稍大一些，股价、市盈率都比普瑞眼科低，所以综合分析来看，普瑞眼科发行价和发行市盈率还是没有优势。

鉴于普瑞眼科发行价绝对值还算可以接受，以及目前市场氛围较好，我会申购。但该股还是有一定风险，大家请谨慎申购吧。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！

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6月20日，通裕转债（123149）申购

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一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级AA

2、规模14.847亿（规模较大）

3、无担保

4、利率第一年0.3%；第二年0.5%；第三年1.0%；第四年1.5%；第五年1.8%；第六12.0%（含最后一年2.0%），6年票息17.1%（票息较低）

5、下修条款15/30~85%（一般）

6、强制赎回15/30~130%（一般）

7、有条件回售2~30~70%（一般）

8、申购代码370185

9、配售代码380185 每股配售0.3810元面值转债

10、当前转股价值105.05

11、行业对标天能转债

12、所属板块创业板

13、债券期限2022.06.20~2028.06.19

14、转股期限2022.12.26开始

三、公司简介

对应正股通裕重工，是国内新兴的重大装备研发制造企业，业务板块主要包括风力发电主轴、球墨铸铁管管模、其他锻件产品、锻件胚料（钢锭）、铸件等大型锻铸件，以及硬质合金、风电装备模块化设备类产品板块。

主要风险点

1、商誉减值风险截至报告期末，公司商誉账面原值共计8 912.60万元。截至2022年3月31日，相关商誉发生减值，商誉减值准备累计为4 335.18万元。截至20222年3月31日公司商誉账面价值为4 577.42万元；

2、应收账款坏账风险。

四、申购建议

正股方面，风电作为绿电，去年也是出尽风头，而风电业务作为通裕重工的核心业务，去年股价也涨了一波，但到现在却基本回到解放前。绿电相关个股在未来还是有较大机会的，但具体个股如何，就需要自己下功夫去挖掘了。

转债方面，6年票息较低，其他条款一般，质地一般，碳中和、风电概念，转股价值较高，我会申购。

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