电解液利润骤降，“躺赚”一去不复返？

近段时间，锂电中上游部分材料价格大跌，引发业界对核心材料供需格局变化的猜测，电解液领域也不例外。

3月27日，新宙邦发布的2023年一季度业绩预告显示，公司预计2023年一季度净利润为2.15亿元-2.65亿元，上年同期为盈利5.12亿元，同比下降48.20%-57.98%。

对于电解液领域利润下滑，业内人士表示，一方面是受下游新能源汽车去库存、电池企业开工不足等因素影响，致电解液企业出货量不及预期；另一方面，作为电解液材料中重要的锂盐，因上游碳酸锂价格较去年高点时已过“腰斩”，且仍未收跌，引发电解液价格连锁反应持续下跌，产品销售额下降，影响相关企业营收和利润。

结合部分电解液相关企业发布的2022年年报和2023年一季度报看，企业可以“躺赚”的日子正悄然改变。

从2022年年报看，大部分电解液相关企业表示，业绩上涨主要系报告期内市场需求旺盛，带动公司业务增长。但进入2022年下半年，电解液添加剂价格下跌，也引发电解液等产品价格开始走下坡路。

2022年下半年开始，电解液相关产品价格已进入下降通道，从新宙邦公布的2022年年报可以佐证，去年下半年电池化学品（电解液相关产品）平均售价为42.71元/Kg，较上半年均价下降21.02元/Kg，环比大幅下降近33%。

数据来源新宙邦2022年年度报告

市场数据显示，作为电解液主要原料的六氟磷酸锂，2022年创出超59万元/吨的价格新高后，开始下跌。2023年以来这一下跌趋势仍在继续，3月23日六氟磷酸锂价格已跌至12.1万元/吨，相较巅峰时期跌幅近80%。受此影响，电解液的价格出现持续大幅下跌局面，相关企业的一季报数据不太好看也就不难理解了。

而对于目前电解液领域营收、利润大幅下滑的现状，业内人士表示，电解液价格从“顶峰”大幅滑落，其实在2022年已初见端倪。

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电解液行业现“过山车”

实际上，2021年至2022年年中，全球新能源汽车市场进入放量阶段，受益于动力电池市场的快速扩张，电解液市场一同出现爆发式增长，迎来产业“鼎盛时期”。2021年8月，有媒体在探访华盛锂电时，其生意火爆到买主拿现金也得排队等待。

也正是因为生意过于火爆，包括华盛锂电在内的多家业内企业都迅速开始大规模扩产，扩产项目“蜂拥而至”。

据不完全统计，2022年中国锂电四大主材规划投资金额超5000亿元，扩产项目数量为156个。其中，电解液扩产项目33个。按公布投资金额的32个项目统计，2022年中国电解液项目投资总金额近600亿元。

粗略统计，2022年六氟磷酸锂新增产能（已投产）超8万吨，VC新增产能（已投产）超2万吨，电解液市场新增产能超35万吨。受产能大幅释放影响，六氟磷酸锂产品市场均价由2022年年初的55-58万元/吨跌至2022年12月底的21-23万元/吨，VC产品市场均价由同期的45-50万元/吨跌至12月底的9-10万元/吨左右。

值得注意的是，电解液相关材料大幅降价，产能过剩警钟敲响，但并未影响企业的扩产热情。

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企业加码扩产，或看好后市？

市场方面，去年下半年至今电解液需求不及预期，价格大跌，不过业界普遍认为储能领域未来将大规模放量，基于对动力和储能电池的乐观预期，行业机构预计2025年全球电解液需求量将达到272.6万吨，2030年电解液需求量或将超过800万吨。

尽管业界对下游长期需求较为乐观，但机构统计数据还显示，根据目前主要企业的扩产计划，到2025年中国电解液企业规划的产能已经超过800万吨，且随着2022年大量产业链上游企业，包括石大胜华、永太科技等企业大规模进入电解液领域，行业的竞争将更加激烈。

2023年以来，扩产仍在继续。

新宙邦3月27日发布公告称，拟携手永青科技股份有限公司、格林美股份有限公司、浙江伟明环保股份有限公司，以控股子公司为项目实施主体，将投资建设年产10万吨电池电解液项目，项目预计投资4亿元，拟分两期实施，其中一期建设5万吨电池电解液，二期5万吨电池电解液视市场情况启动建设。

3月22日，山东海科新源材料科技股份有限公司（以下简称“海科新源”）发布首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（注册稿），加码电解液相关产能。此次IPO海科新源拟募资15.12亿元，并且将全部用于锂电池电解液溶剂及配套项目（二期）。

资料显示，海科新源主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售。

2月16日，瑞泰新材在互动平台也表示，其现有和规划的锂离子电池电解液产能已超150万吨，国内生产基地分别位于江苏张家港、浙江衢州、福建宁德、四川自贡，国外生产基地在波兰。

电解液价格方面，今年2月有投资者向瑞泰新材提问，去年7月以来电解液价格回调明显，截至目前已到达多家二线电解液公司成本价以下，请问贵公司产品是否还能保持盈利区间？瑞泰新材回复称，其产品售价根据原材料成本、人工及制造成本、市场供求状况、预期利润等多方面因素动态调整。

目前，产能持续扩张的同时，电解液价格锐降，电解液企业的利润空间受到挤压，且机构预计碳酸锂年内或将降至15万元/吨，电解液价格必将受到较大影响，电池中国将持续关注。