jnmw2009
国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对善水科技进行研究并发布了研究报告《疫情反复下收入承压,整体盈利能力仍然较强》,本报告对善水科技给出增持评级,当前股价为26.23元。
善水科技(301190) 业绩简评 公司2022年8月16日发布中报2022年上半年公司实现营业总收入2.46亿元,同比增长4.86%,归母净利润0.69亿元,同比增长39.42%。 经营分析 疫情反复导致2季度收入下滑,但整体盈利能力仍维持高位。今年2季度以来,全国各地疫情反复,公司主营业务下游印染行业经济运行压力较大,叠加运输和供应链的不稳定,公司核心产品6-硝体和5-硝体的销量均有所下滑导致营业收入有所回落,上半年6-硝体营收同比下滑5.35%至1.4亿元,5-硝体营收同比下滑30.82%至1904万元。公司产品自从去年4季度提价以来价格维持相对稳定状态,大部分产品毛利率有所提升,上半年6-硝体毛利率同比提高14%达到56.4%,氧体毛利率同比提高15.6%至62%,仅有5-硝体盈利能力有所降低,毛利率同比下滑5.4%至42.4%。 农药中间体项目收入稳步向上,募投项目建设如期推进。自新冠疫情暴发以来,粮食安全战略地位被提高到前所未有的高度,全球粮食价格从2020年三季度开始呈现出逐步上涨的态势,俄乌冲突爆发后,全球粮食价格更是加速上涨,在粮价上涨的背景下农药行业迎来行业持续上升的发展趋势。今年以来公司的2-氯吡啶收入利润改善明显,上半年营业收入同比增长42%达到4508万元,毛利率同比提升3.4%达到1.9%。今年8月美国杜邦的专利药杀虫剂产品氯虫苯甲酰胺(康宽)专利保护到期,国内众多农药厂家已经开始布局,未来产品国产化后价格回落可推动产业链上下游需求充分释放,公司募投项目中的2,3-二氯吡啶作为核心中间体,产品需求有望同步增长。 投资建议 公司为国内领先的染料中间体细分龙头,切入农药中间体行业后有望迎来新成长,但考虑到疫情对整体行业的影响,公司产品产销和盈利均受到一定程度影响,我们预计公司2022-2024年的归母净利润分别为2.08、3.01、4.3亿元(其中22-24年分别下调13.5%、11.8%、7.6%),对应PE分别为26.8、18.6、13倍,维持“增持”评级。 风险提示 疫情影响下游需求及运输、募投项目投产不及预期、工艺技术升级不及预期、原料价格大幅上涨、产品市场竞争格局恶化、限售股解禁
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券陈屹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.96%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.41亿,根据现价换算的预测PE为23.36。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为26.67。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,善水科技(301190)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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国金证券给予善水科技增持评级
国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对善水科技进行研究并发布了研究报告《疫情反复下收入承压,整体盈利能力仍然较强》,本报告对善水科技给出增持评级,当前股价为26.23元。
善水科技(301190) 业绩简评 公司2022年8月16日发布中报2022年上半年公司实现营业总收入2.46亿元,同比增长4.86%,归母净利润0.69亿元,同比增长39.42%。 经营分析 疫情反复导致2季度收入下滑,但整体盈利能力仍维持高位。今年2季度以来,全国各地疫情反复,公司主营业务下游印染行业经济运行压力较大,叠加运输和供应链的不稳定,公司核心产品6-硝体和5-硝体的销量均有所下滑导致营业收入有所回落,上半年6-硝体营收同比下滑5.35%至1.4亿元,5-硝体营收同比下滑30.82%至1904万元。公司产品自从去年4季度提价以来价格维持相对稳定状态,大部分产品毛利率有所提升,上半年6-硝体毛利率同比提高14%达到56.4%,氧体毛利率同比提高15.6%至62%,仅有5-硝体盈利能力有所降低,毛利率同比下滑5.4%至42.4%。 农药中间体项目收入稳步向上,募投项目建设如期推进。自新冠疫情暴发以来,粮食安全战略地位被提高到前所未有的高度,全球粮食价格从2020年三季度开始呈现出逐步上涨的态势,俄乌冲突爆发后,全球粮食价格更是加速上涨,在粮价上涨的背景下农药行业迎来行业持续上升的发展趋势。今年以来公司的2-氯吡啶收入利润改善明显,上半年营业收入同比增长42%达到4508万元,毛利率同比提升3.4%达到1.9%。今年8月美国杜邦的专利药杀虫剂产品氯虫苯甲酰胺(康宽)专利保护到期,国内众多农药厂家已经开始布局,未来产品国产化后价格回落可推动产业链上下游需求充分释放,公司募投项目中的2,3-二氯吡啶作为核心中间体,产品需求有望同步增长。 投资建议 公司为国内领先的染料中间体细分龙头,切入农药中间体行业后有望迎来新成长,但考虑到疫情对整体行业的影响,公司产品产销和盈利均受到一定程度影响,我们预计公司2022-2024年的归母净利润分别为2.08、3.01、4.3亿元(其中22-24年分别下调13.5%、11.8%、7.6%),对应PE分别为26.8、18.6、13倍,维持“增持”评级。 风险提示 疫情影响下游需求及运输、募投项目投产不及预期、工艺技术升级不及预期、原料价格大幅上涨、产品市场竞争格局恶化、限售股解禁
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券陈屹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.96%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.41亿,根据现价换算的预测PE为23.36。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为26.67。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,善水科技(301190)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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