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开源证券股份有限公司张绪成近期对力诺特玻进行研究并发布了研究报告《公司2023年报及2024年一季报点评报告成本上涨致业绩承压,中硼硅药玻加速布局》,本报告对力诺特玻给出买入评级,当前股价为15.19元。
力诺特玻(301188) 成本上涨致业绩承压耐热玻璃收入恢复,中硼硅药玻加速布局 公司发布2023年报及2024一季度报告,2023年实现营收9.47亿元,同比+15.25%,归母净利润0.66亿元,同比-43.49%,扣非归母净利润0.53亿元,同比-43.33%;其中2023Q4实现营收2.56亿元,环比+11.65%,归母净利润0.12亿元,环比-8.94%,扣非归母净利润0.10亿元,环比-16.67%。2024Q1实现营收2.67亿元,同比+18.99%,归母净利润0.25亿元,同比+8.22%,扣非归母净利润0.22亿元,同比+9.61%。随着管制瓶和耐热玻璃项目陆续投产,公司营收快速增长。但考虑模制瓶关联评审进度低于预期,我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年实现归母净利润1.43/1.57/1.74亿元(2024-2025年前值为3.67/4.52亿元),同比+115.2%/+10.6%/+11.0%;EPS分别为0.61/0.68/0.75元,对应当前股价,PE为24.3/22.0/19.8倍。随着中硼硅模制瓶关联评审推进以及一致性评价促进中硼硅渗透,公司药用玻璃有望加速放量,业绩增量可期。维持“买入”评级。 原材料价格上涨,毛利率承压 分产品看,公司2023年耐热玻璃产品/药用玻管产品分别实现收入5.18/4.06亿元,同比分别+24.86%/+15.27%,收入占比分别为54.72%/42.85%,同比分别+4.21pct/持平。毛利率分别为13.13%/23.19%,同比分别-6.86pct/-1.63pct。公司综合毛利率17.44%,同比-4.65pct。我们认为公司毛利率同比下降的主要原因(1)在集采趋势下,药玻销售单价持续降低;(2)公司生产高硼硅耐热玻璃产品的原材料硼砂、硼酸价格大幅增长,处于历史高点,生产所需的电力、天然气价格也处于较高水平。2024Q1公司毛利率20.72%,同比+0.99pct。2023年公司期间费用率为10.83%,同比+2.58pct,销售/管理/财务/研发费用率分别为4.17%/2.98%/0.51%/3.18%,同比分别+1.07pct/-0.03pct/+1.52pct/+0.02pct。2024Q1期间费用率为10.43%,同比+1.39pct,销售/管理/财务/研发费用率分别为3.75%/2.46%/1.61%/2.61%,同比分别+0.43pct/-0.24pct/+1.68pct/-0.47pct。 扩产+关联评审推进,药玻业绩增量可期 一致性评价促低硼硅药用玻璃向中硼硅药用玻璃转换,赛道高成长性凸显,同时公司中硼硅模制瓶项目预计将进入投产放量期,有望带来新的业绩增长点。 风险提示新点火产能效益不及预期,原材料成本上涨超预期,海外需求复苏不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券孙颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.19%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.66亿,根据现价换算的预测PE为20.9。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:每股资本公积金是:3.43元详情>>
答:力诺特玻上市时间为:2021-11-11详情>>
答:力诺特玻的注册资金是:2.32亿元详情>>
答:力诺特玻的子公司有:4个,分别是:详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
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周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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开源证券给予力诺特玻买入评级
开源证券股份有限公司张绪成近期对力诺特玻进行研究并发布了研究报告《公司2023年报及2024年一季报点评报告成本上涨致业绩承压,中硼硅药玻加速布局》,本报告对力诺特玻给出买入评级,当前股价为15.19元。
力诺特玻(301188) 成本上涨致业绩承压耐热玻璃收入恢复,中硼硅药玻加速布局 公司发布2023年报及2024一季度报告,2023年实现营收9.47亿元,同比+15.25%,归母净利润0.66亿元,同比-43.49%,扣非归母净利润0.53亿元,同比-43.33%;其中2023Q4实现营收2.56亿元,环比+11.65%,归母净利润0.12亿元,环比-8.94%,扣非归母净利润0.10亿元,环比-16.67%。2024Q1实现营收2.67亿元,同比+18.99%,归母净利润0.25亿元,同比+8.22%,扣非归母净利润0.22亿元,同比+9.61%。随着管制瓶和耐热玻璃项目陆续投产,公司营收快速增长。但考虑模制瓶关联评审进度低于预期,我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年实现归母净利润1.43/1.57/1.74亿元(2024-2025年前值为3.67/4.52亿元),同比+115.2%/+10.6%/+11.0%;EPS分别为0.61/0.68/0.75元,对应当前股价,PE为24.3/22.0/19.8倍。随着中硼硅模制瓶关联评审推进以及一致性评价促进中硼硅渗透,公司药用玻璃有望加速放量,业绩增量可期。维持“买入”评级。 原材料价格上涨,毛利率承压 分产品看,公司2023年耐热玻璃产品/药用玻管产品分别实现收入5.18/4.06亿元,同比分别+24.86%/+15.27%,收入占比分别为54.72%/42.85%,同比分别+4.21pct/持平。毛利率分别为13.13%/23.19%,同比分别-6.86pct/-1.63pct。公司综合毛利率17.44%,同比-4.65pct。我们认为公司毛利率同比下降的主要原因(1)在集采趋势下,药玻销售单价持续降低;(2)公司生产高硼硅耐热玻璃产品的原材料硼砂、硼酸价格大幅增长,处于历史高点,生产所需的电力、天然气价格也处于较高水平。2024Q1公司毛利率20.72%,同比+0.99pct。2023年公司期间费用率为10.83%,同比+2.58pct,销售/管理/财务/研发费用率分别为4.17%/2.98%/0.51%/3.18%,同比分别+1.07pct/-0.03pct/+1.52pct/+0.02pct。2024Q1期间费用率为10.43%,同比+1.39pct,销售/管理/财务/研发费用率分别为3.75%/2.46%/1.61%/2.61%,同比分别+0.43pct/-0.24pct/+1.68pct/-0.47pct。 扩产+关联评审推进,药玻业绩增量可期 一致性评价促低硼硅药用玻璃向中硼硅药用玻璃转换,赛道高成长性凸显,同时公司中硼硅模制瓶项目预计将进入投产放量期,有望带来新的业绩增长点。 风险提示新点火产能效益不及预期,原材料成本上涨超预期,海外需求复苏不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券孙颖研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.19%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.66亿,根据现价换算的预测PE为20.9。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成(网算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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