2022年 新特电气 年报数据产业分析（112）

2022年 新特电气 年报数据产业分析（112）

原创 23-112期 智亨 志道读书会 2023-09-08 09:41 发表于新疆

第一篇2022年 新特电气 会计报表数据及产业分析

新华都特种电气股份有限公司（以下简称公司）成立于1985年，是一家从事变频调速用变流变压器、电抗器、电力变压器和其他特种变压器的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。分别在北京经济技术开发区和北京东燕郊设有生产基地，位于北京亦庄经济技术开发区的生产基地占地63亩，建筑面积5 万多平方米，拥有标准化的生产车间和加工设备、独立的研发中心和综合办公大楼。2010年，公司经科技部火炬高技术产业开发中心认定为国家火炬计划重点高新技术企业。2011年，公司获得由北京市经济和息化委员会颁发的《北京市企业技术中心证书》。

本公司是国内早期研发和生产与高压变频器配套的变频调速用变流变压器的厂商。1997年，本公司按照西门子、ABB等用户的要求定制生产了少量变频调速用变流变压器。2004年，本公司研制成功高绝缘等级（H 级）的变频调速用变流变压器（高 - 高电压源型），打破了国外同类产品的垄断，协助国内高压变频器企业进入国内的电力行业 ；2008年公司自主研发的适合不同变频技术的三台变频调速用变流变压器 ZTS-1600/10、ZTSFG(H)-1600/10、ZPSFG(H)-1250/6 同时送检一次性通过 CTQC 全套例行试验、型式试验和特殊试验。公司自主研发的变频调速用干式整流变压器 ZTSFG（H）、变频调速用油浸式变流变压器ZTS均获得国家重点新产品证书、北京自主创新产品证书和北京市高新技术成果转化项目认定证书，其中，变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）项目于2010年12月获得北京市火炬计划项目证书，并于2011年被中关村科技园区管理委员会、北京市发展和改革委员会、北京市科学技术委员会、北京市经济和息化委员会、北京市财政局联合认定为2011年度中关村首台 ( 套 ) 重大技术装备示范项目。

实际控制人谭勇 2022年每10股派现金0.8元并公积金转5股

1 期末资产总计16.72亿元其中流动资产14.41亿元占比86%；非流动资产2.31亿元占比14%；货币资金5.82亿元+交易性金融资产0.49亿元=6.31亿元占全部资产比例38%（2022年首发上市股票融资7.55亿元，期末货币资金大部分是这么来的！）；存货0.64亿元占资产比例4%；应收款2.27亿元占资产比例14%；固定资产1.56亿元、无形资产0.43亿元合计1.99亿元占资产比例12%（固定资产占比很低）；

数据会说话新特电气究竟科技含量几何？真是不得而知？变压器、电抗器这一类电气设备没那么稀缺吧！从1985年设厂到现在还是这么小型企业？压根就没发展起来就意味着不是太好的生意。

2 期末负债总计11.08亿元其中流动负债11.08亿元占比100%；没有非流动负债！；无短期借款；应付票据0.34亿元；应付账款0.46亿元；合同负债0.07亿元；其他应付款0.01亿元；

数据会说话期末资产负债率66%，负债率水平接近高限！如果不是2022年上市高溢价融资融资，那负债率可能接近100%！从新特电气的财务数据看，感觉变压器这个生意已经很卷了，这又是一个不断伸手融资、不断消耗资金、不断扩张规模、不断杀价竞争、辛辛苦苦不赚钱的血汗工厂。

3 期末净资产总计15.61亿元其中股本:2.48亿元；资本公积8.12亿元（看看股本溢价了3.27倍多，就知道有多少一级市场投资者被忽悠了，净资产很大一部分靠搜刮投资者而来）；盈余公积0.63亿元；未分配利润4.39亿元（以前没有累积多少的家底）；归母净资产总额15.61亿元；2022年实现净利润0.98亿元；

4 2022年营业收入4.52亿元；营业成本费用3.5亿元；核心营业利润1.02亿元;净利润0.98亿元；归母净利润0.98亿元;

数据会说话新特电气的毛利率36.97%；新特电气的销售费用0.11亿元；管理费用0.31亿元；研发费用0.26亿元，财务费用-0.06亿元，四项期间费用还是支出不低！销售收入净利率22%；

5 2022年经营活动中销售商品收到的现金3.74亿元，全年营业收入4.52亿元，计算收入中现金比例73%即全部收入中大部分是收到的现金，营业收入的含金量较高；经营活动现金净流入0.38亿元，净利润0.98亿元，计算净现比为只有39%，净利润的现金含量极低！投资活动现金净流出2.98亿元（主要用于对外投资）；筹资活动现金净流入6.94亿元（通过上市溢价发行股票融资7.75亿元，这些会不会是韭菜！）；年初现金余额1.12亿元；本期现金净增加4.35亿元；年末现金余额5.47亿元。

我的分析 新特电气在变压器、电抗器等电气设备这个领域并没有太多的核心竞争力，在这种极度内卷情况下，即便是能够IPO上市溢价融资，这也丝毫不会改变它的经营状况，不过是给大股东减持套现的机会罢了，注册制上市越来越容易，也意味着挑选好股票越来越难了，大部分都是垃圾股！是不值得买入的！