雅创电子溢价收购怡海能达股权，大手笔操作引质疑

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集微网消息，近日，雅创电子公告，公司为进一步优化公司战略发展，快速拓展被动元器件市场的布局，以自有资金或自筹资金购买聚焦于被动元器件市场的深圳市怡海能达有限公司（下称“怡海能达”）55%的股权。

本次交易中，雅创电子拟通过现金方式对怡海能达增资4000万元，并向交易对方支付股权转让款合计7666万元，交易完成后，上市公司合计取得标的公司充分稀释后55%的股权，怡海能达将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。

公告显示，怡海能达主营业务为电子元器件的代理分销和半导体技术研发和销售服务，产品涉及的应用领域和服务的客户群体涵盖通讯、汽车、工控、医疗、家电、照明、电源、安防、新能源及消费电子等多个行业和领域。主要代理的产品包括被动器件、半导体分立器件、IC和模块产品等。公告披露，2020年及2021年前11个月，该公司分别实现净利润1675.36万元、3364.14万元。

雅创电子表示，怡海能达的客户及供应商资源与公司代理分销的业务发展战略相契合，双方可以实现资源优势互补，产品和客户共享，产生协同效应，进一步扩大公司汽车电子业务领域被动元器件的市场份额，增强行业影响力，提升公司的盈利能力。

值得注意的是，雅创电子的上市时间并不长，于2021年11月22日在创业板挂牌交易，如今上市还不满两个月。

不过，此次收购的增值率高达362.16%，但标的公司每年的业绩承诺却远不及去年1-11月份的净利润，这显得不甚合理。

资料显示，标的公司历史上的净利润波动较大、依赖第一大供应商，同时面临着激烈的市场竞争，市场份额有被逐步蚕食的风险，持续盈利能力还有待检验。

值得关注的是，雅创电子此次采用现金方式进行收购。但上市公司历史上经营活动产生的现金流净额持续为负，“造血能力”严重不足。在刚上市获得4.39亿元资金后，雅创电子就斥巨资购买盈利大幅波动的标的，着实令人不解。

（校对/Arden）