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看好百诚医药的长期发展

百诚的业务模式比较有特色，围绕CRO主业做了一些创新和延展

1、CRO业务——是公司基本盘，作为仿制药CRO的龙头地位稳固，新增订单高速增长；同时在拓展创新药、中药、生物药、动保、辅料等领域；杭州临平的新总部上半年刚落成，前几天又在奠基投建新的产能，看来公司对这块业务心满满；

2、自主研发项目转化——确定性也很强，因为自主研发的项目都是被市场验证成熟的原研药品，百诚提前预判提前布局，专利断崖时间一到就可以推荐给客户上报，只要研发出来下游就会有买单的药企；目前维持了200-300个产品库供下游客户选择；

3、药品销售分成业务——分成的都是纯利润，刚刚首家获批的多巴丝肼片百诚是有销售分成的（目前公司只有一款分成收益），多巴丝肼片原研的市场规模是6个多亿。这块业务存量是71个，随着后续获批的增多，利润有很大增长空间。

4、CDMO业务——不仅可以服务自己的CRO业务注册生产，还可以承接客户的后续商业化生产，同时也在拓展原料药的出口等业务。赛默制药已经投入了十几个亿，涵盖了原料药到主流制剂、医美的生产能力，这块随着基本盘CRO业务的发展，后劲十足。

5、自主创新药物——120人规模的新药研发团队，10个管线，无论是BD出去还是自主拓展，长期来说也有一定想象空间。

综上，百诚的短期、中期、长期的战略清晰，成长动能十足。目前的市场定价只反应了当下CRO业务的价值，没有对后续第二增长曲线CDMO业务、第三增长曲线自主创新药给予估值。

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