瀛洲
民生证券股份有限公司周超泽,许睿,朱凤萍近期对百普赛斯进行研究并发布了研究报告《2022年三季报业绩点评受疫情影响短期业绩承压,长期高增长动力足》,本报告对百普赛斯给出买入评级,当前股价为117.4元。
百普赛斯(301080) 事件概述 2022年10月25日,百普赛斯发布2022年三季报业绩前三季度实现营业收入3.52亿元,同比增长27.68%;归母净利润为1.66亿元,同比增长36.68%;扣非归母净利润为1.52亿元,同比增长25.62%。 公司短期利润端承压,高研发销售投入为长期发展蓄力 1)盈利情况,单Q3来看,公司实现营收1.24亿元(同比+22.71%,环比+8.40%),归母净利润0.57亿元(同比+15.70%,环比+2.70%)。公司坚持大力投入研发和销售,其中研发费用0.37亿元(同比+164.61%),销售费用0.31亿元(同比+73.87%),另外管理费用0.22亿元(同比+107.42%),财务费用-0.14亿元,主要系汇兑收益增加以及大额存单利息所致,公司毛利率和净利率分别为90.37%(同比-4.84pct)、45.88%(同比-2.78pct),盈利能力有所下滑,主要系研发及销售费用支出较高所致。 2)分产品来看,公司非新冠病毒防疫产品收入2.87亿元,同比增加36.76%,其中境外非新冠病毒防疫产品收入同比增长超过50%,国内受疫情防控影响增速有所放缓;新冠病毒防疫产品收入0.66万元,同比下降1.05%。 重组蛋白赛道国内龙头,持续推进全球化布局 公司自创立伊始即布局全球化,积极拓展海外业务,现有销售渠道已覆盖亚太、北美及欧洲等70个国家和地区,客户超过6600家,且在瑞士新设子公司AcroAG,上线日文和韩文的网站,招揽海外优秀人才扩大海外团队,通过多种本土化的策略进一步推进全球化进程。 投资建议随着应用场景和销售网络的不断丰富和完善,公司有望进一步提高市占率,短期考虑到国内新冠疫情管控及医药投融资景气度等影响,我们预计公司2022-2024年营收为5.00/6.74/9.46亿元,归母净利润为2.05/2.83/4.30亿元,对应PE倍数45×/33×/22×。维持“推荐”评级。 风险提示全球新冠疫情反复;产品研发不及预期;客户订单流失风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,太平洋盛丽华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.32亿,根据现价换算的预测PE为40.48。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为172.1。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,百普赛斯(301080)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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民生证券给予百普赛斯买入评级
民生证券股份有限公司周超泽,许睿,朱凤萍近期对百普赛斯进行研究并发布了研究报告《2022年三季报业绩点评受疫情影响短期业绩承压,长期高增长动力足》,本报告对百普赛斯给出买入评级,当前股价为117.4元。
百普赛斯(301080) 事件概述 2022年10月25日,百普赛斯发布2022年三季报业绩前三季度实现营业收入3.52亿元,同比增长27.68%;归母净利润为1.66亿元,同比增长36.68%;扣非归母净利润为1.52亿元,同比增长25.62%。 公司短期利润端承压,高研发销售投入为长期发展蓄力 1)盈利情况,单Q3来看,公司实现营收1.24亿元(同比+22.71%,环比+8.40%),归母净利润0.57亿元(同比+15.70%,环比+2.70%)。公司坚持大力投入研发和销售,其中研发费用0.37亿元(同比+164.61%),销售费用0.31亿元(同比+73.87%),另外管理费用0.22亿元(同比+107.42%),财务费用-0.14亿元,主要系汇兑收益增加以及大额存单利息所致,公司毛利率和净利率分别为90.37%(同比-4.84pct)、45.88%(同比-2.78pct),盈利能力有所下滑,主要系研发及销售费用支出较高所致。 2)分产品来看,公司非新冠病毒防疫产品收入2.87亿元,同比增加36.76%,其中境外非新冠病毒防疫产品收入同比增长超过50%,国内受疫情防控影响增速有所放缓;新冠病毒防疫产品收入0.66万元,同比下降1.05%。 重组蛋白赛道国内龙头,持续推进全球化布局 公司自创立伊始即布局全球化,积极拓展海外业务,现有销售渠道已覆盖亚太、北美及欧洲等70个国家和地区,客户超过6600家,且在瑞士新设子公司AcroAG,上线日文和韩文的网站,招揽海外优秀人才扩大海外团队,通过多种本土化的策略进一步推进全球化进程。 投资建议随着应用场景和销售网络的不断丰富和完善,公司有望进一步提高市占率,短期考虑到国内新冠疫情管控及医药投融资景气度等影响,我们预计公司2022-2024年营收为5.00/6.74/9.46亿元,归母净利润为2.05/2.83/4.30亿元,对应PE倍数45×/33×/22×。维持“推荐”评级。 风险提示全球新冠疫情反复;产品研发不及预期;客户订单流失风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,太平洋盛丽华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.32亿,根据现价换算的预测PE为40.48。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为172.1。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,百普赛斯(301080)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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