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东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,张坤近期对百普赛斯进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评四季度业绩有望修复,高成长逻辑不变》,本报告对百普赛斯给出买入评级,当前股价为121.01元。
百普赛斯(301080) 投资要点 事件2022年10月25日晚百普赛斯发布2022年三季度报告,2022Q3公司营收1.24亿元(+22.71%,括号内为同比,下同),归母净利润5688万元(+15.69%),扣非归母净利润4258万元(-12.60%)。2022年前三季度营收3.53亿元(+27.68%),归母净利润1.66亿元(+36.68%),扣非归母净利润1.52亿元(+25.62%)。 常规业务保持高速增长,费用支出较多拖累公司利润。分业务来看,2022Q3常规业务营收1.07亿元(+28.9%),新冠业务营收1663万元(-6.3%);前三季度常规业务营收2.87亿元(+36.76%),新冠业务营收6562万元(-1.1%)。单Q3归母净利润增速慢于收入端主要系公司费用投入较多,销售/管理/研发费用分别同比增长74%/107%/165%,研发费用大幅投入于CGT相关产品及其他业务条线拓展,在研产品尚未贡献可观收入,此外还受公司股权激励费用影响。公司扣非归母净利润同比下滑主要系Q3政府补助1671万元计入当期损益。 Q4有望逐步修复,长期成长逻辑不变受疫情反复以及下游客户需求波动的影响,公司Q3常规业务增长略慢。第四季度在公司各季度营收中占比最高,我们认为随着客户需求恢复,公司新研发产品形成销售,Q4常规业务增速与公司归母净利率有望逐步修复。同时公司海外业务保持强劲增长,前三季度收入同比增长超过50%。公司为国内重组蛋白龙头企业,我们认为长期成长逻辑不变。 盈利预测与投资评级由于疫情以及下游客户需求的短期影响,我们将公司2022-2024年营收由5.21/7.27/9.98亿元下调至4.93/6.67/8.67亿元,归母净利润由2.37/3.36/4.68下调至2.20/3.08/4.05亿元,当前市值对应PE为42/30/23倍,考虑到公司高成长逻辑不变,维持“买入”评级。 风险提示新产品研发及拓展不及预期,市场竞争加剧,汇兑损益等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,太平洋盛丽华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.32亿,根据现价换算的预测PE为40.05。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为172.1。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,百普赛斯(301080)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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东吴证券给予百普赛斯买入评级
东吴证券股份有限公司朱国广,周新明,张坤近期对百普赛斯进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评四季度业绩有望修复,高成长逻辑不变》,本报告对百普赛斯给出买入评级,当前股价为121.01元。
百普赛斯(301080) 投资要点 事件2022年10月25日晚百普赛斯发布2022年三季度报告,2022Q3公司营收1.24亿元(+22.71%,括号内为同比,下同),归母净利润5688万元(+15.69%),扣非归母净利润4258万元(-12.60%)。2022年前三季度营收3.53亿元(+27.68%),归母净利润1.66亿元(+36.68%),扣非归母净利润1.52亿元(+25.62%)。 常规业务保持高速增长,费用支出较多拖累公司利润。分业务来看,2022Q3常规业务营收1.07亿元(+28.9%),新冠业务营收1663万元(-6.3%);前三季度常规业务营收2.87亿元(+36.76%),新冠业务营收6562万元(-1.1%)。单Q3归母净利润增速慢于收入端主要系公司费用投入较多,销售/管理/研发费用分别同比增长74%/107%/165%,研发费用大幅投入于CGT相关产品及其他业务条线拓展,在研产品尚未贡献可观收入,此外还受公司股权激励费用影响。公司扣非归母净利润同比下滑主要系Q3政府补助1671万元计入当期损益。 Q4有望逐步修复,长期成长逻辑不变受疫情反复以及下游客户需求波动的影响,公司Q3常规业务增长略慢。第四季度在公司各季度营收中占比最高,我们认为随着客户需求恢复,公司新研发产品形成销售,Q4常规业务增速与公司归母净利率有望逐步修复。同时公司海外业务保持强劲增长,前三季度收入同比增长超过50%。公司为国内重组蛋白龙头企业,我们认为长期成长逻辑不变。 盈利预测与投资评级由于疫情以及下游客户需求的短期影响,我们将公司2022-2024年营收由5.21/7.27/9.98亿元下调至4.93/6.67/8.67亿元,归母净利润由2.37/3.36/4.68下调至2.20/3.08/4.05亿元,当前市值对应PE为42/30/23倍,考虑到公司高成长逻辑不变,维持“买入”评级。 风险提示新产品研发及拓展不及预期,市场竞争加剧,汇兑损益等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,太平洋盛丽华研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.32亿,根据现价换算的预测PE为40.05。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级16家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为172.1。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,百普赛斯(301080)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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