华鑫证券给予仲景食品买入评级

华鑫证券有限责任公司孙山山,何宇航近期对仲景食品进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告业绩符合预期，新品放量助力全年稳增长》，本报告对仲景食品给出买入评级，当前股价为33.2元。

　　仲景食品(300908)　　事件　　仲景食品发布公告前三季度实现营收6.5亿元（+7.8%），实现归母净利润1.0亿元（-3.9%）。　　业绩符合预期，原材料成本上涨压缩利润　　2022Q3营收2.4亿元（+11.0%），主要系上海葱油等新品推广成效显著；归母净利润0.4亿元（+4.8%）。2022Q1-3毛利率37.7%（-3.7pct），净利率15.6%（-1.9pct）；2022Q3毛利率37.5%（-4.8pct），净利率15.6%（-1.9pct）。2022Q3销售费用率/管理费用率/财务费用率分别12.3%/8.0%/-0.5%，分别同比-1.6/+0.6/-0.2pct。三季度毛利率/净利率下滑主要系花椒、大豆油等材料成本上涨。　　新品持续放量，全年有望实现稳定增长　　新品推广成效显著。上海葱油产品1-9月实现销售4192.17万元，辣椒炒肉、黄焖炒鸡等快手菜调料市场反响良好，标志着公司产品从餐桌佐餐走向厨房烹饪，培育新的增长品类。公司持续提升品牌力，品类横向延伸，积极布局一体化营销网络。随着成本的回落以及费用回归正常投放，利润弹性有望释放，全年有望实现稳定增长。　　盈利预测　　略调整2022-2024年EPS为1.22/1.47/1.71元（前值为1.32/1.54/1.81元），当前股价对应PE分别为27/22/19倍，维持“推荐”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、疫情拖累消费、行业竞争加剧、区域扩张不及预期、产能建设或利用不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券符蓉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.81%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.52亿，根据现价换算的预测PE为21.59。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，仲景食品（300908）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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