北美市场销售井喷，匠心家居去年业绩大增超四成

作者|深水财经社 何离

4月21日晚间，常州匠心家具（301061）发布2021年财报，去年公司实现营收19.25亿元，同比大增46.04%；实现净利润2.98亿，同比增长45.15%。

匠心家具公司主要从事智能电动沙发、智能电动床及其核心配件的生产销售，主要公司的核心市场是美国、加拿大、澳大利亚和欧洲部分国家。

虽然三季度、四季度的生产及发货因为越南疫情、中国限电、美国港口拥堵、国际物流受限等因素而受到较大影响，但是去年公司主营业务仍然出现爆发式增长。

数据显示，自2013年以来到2021年，公司营业收入翻了近4倍，净利润增长近7倍。

智能电动沙发大增七成

数据显示，2021年，匠心家居第一大核心产品智能电动沙发的销售收入达到13.42亿元人民币，占主营业务收入的70.20%，同比增长73.74%。2020年，智能电动沙发在主营业务收入的占比只有58.92%。

自2020年开始，公司重点开发、推广多人位沙发（两个及两个座位以上的组合沙发），大量选用了真皮材料，增收的效果较为显著。2021年，多人位沙发的销售收入同比增长138.46%。

不过，2021年公司智能电动床的销售收入下滑了4.56%，主要因为智能电动床的市场规模本身就比智能电动沙发小。根据“智研咨询”提供的报告，2020年美国智能电动床的市场规模达到18.01亿美元，市占率不足15%。而公司智能电动床的客户大部分是家具零售商，销售的是公司自主品牌产品，推广周期较长，见效较慢。

另外，由于2021年三季度越南严重的疫情，导致在相对偏僻的四期工厂（智能电动床生产基地）招不到足够的、愿意配合越南政府“三就地”模式（就地生产、就地用餐、就地住宿）的员工，相当一部分的智能电动床订单因此无法按时生产、出运。

北美市场持续高增

匠心家居在国外业务主要采用三种模式，即OBM（自主品牌销售Original Brand Manufacturer）、ODM (按自身设计为品牌客户制造Original Design Manufacturer）和OEM（按品牌客户的设计制造Original Equipment Manufacturer）。

其中，采用OBM方式交易的主要是国外的家具零售商，ODM和OEM主要是国外知名的家具工厂和品牌商。目前，客户的数量以OBM为多，销售收入以ODM为多，OEM的占比相对较小。

匠心家居的主要客户和市场都在国外，尤以北美市场为主，其中美国的比例最高。公司的产品主要在越南的平阳省和中国的常州市生产。为了合理地规避赴美关税，公司目前在越南的生产比重已超过中国。

数据显示，2021年，公司对美国市场的销售收入达到16.80亿元人民币，占主营业务收入的87.65%，同比增长43.43%。公司全年开发了13个新客户，其中10个客户的总部都在美国，

截至2021年底，Furniture Today 2020年全美排名前100位的家具零售商有21家是公司的客户，其中16家都向公司采购自主品牌的产品。

2021年，尽管加拿大对来自中国和越南的部分软垫坐具进行反倾销、反补贴的制裁，但是公司对加拿大的销售收入仍然同比增长62.3%。Leon’s是加拿大规模最大的家具零售商之一，2021年成为公司的客户。

目前匠心家居在中国市场的主营业务收入占比较小，仅为1.63%。公司在年报中表示，之所以中国市场完全没有打开，是因为没有适销对路的产品，没有销售渠道，没有品牌影响力，没有产品及服务的痕迹。

去年研发投入持续增长

数据显示，去年匠心家居研发费用达到9382万元，占营收比例为4.87%，研发投入金额自上市以来连续两年增长，2020年和2019年研发费用分别为7136万元和6667万元。

公司在年报中表示，从现有核心管理团队接手企业运营开始，公司一直坚持靠自主研究和设计开发新产品，杜绝抄袭与模仿。

据年报披露，自2015年第一次参加美国行业展览会开始，公司坚持每半年推出创新产品，不仅仅是产品外观的改变，更涉及到产品功能、结构、选材、使用方法等。公司产品的差异化、特殊性和先进性帮助公司取得了这些年的快速发展。在美国的软体家具行业，公司逐渐成为了“NEW”（新）的代名词。客户来到公司展厅，一般会说的第一句话都是“What is new, MOTO ? ”。

电商渠道尚未打开

根据Statista 2021年9月29日的报告， 2021年美国家具和家居用品电商零售收入达到550亿美元，占全美电商零售总额的12 %。家居和家装用品是增长最快的电商品类之一。家具和电器是 2018 至 2025 年期间预计复合年增长率最高的电商零售类别，超过时尚（服饰）、3C小电子等其它核心电商领域。

但是公司虽有部分产品在Costco.com、Costco.ca、Amazon、Wayfair等平台上销售，却全部借助客户和他们的渠道，至今没有任何直接的电商零售业务，不利于自身品牌在海外的推广，也不利于“种草”及培养自己未来的直接用户。

公司表示，由于家具类产品的特殊性，物流涉及仓储、干线运输、支线运输和终端服务等环节，服务链条长，运营难度高，容易导致货物破损，总体成本较高。公司的产品由于体积大、重量不轻，“最后一公里的尾程配送”费用相对不低。未来，关注新业态、新模式的同时，公司对产品设计、包装、运送及安装方式都要有全新的定位和考量。

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