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民生证券股份有限公司李哲,罗松近期对怡合达进行研究并发布了研究报告《2022年报点评期间费用影响Q4利润,一站式服务稳步发展》,本报告对怡合达给出买入评级,当前股价为52.76元。
怡合达(301029) 公司发布2022年年报。2022年,营收25.15亿元,yoy+39.49%,归母利润5.06亿元,yoy+26.40%,毛利率39.08%,yoy-2.49pct,净利率20.14pct,yoy-2.08pct;2022Q4,营收6.8亿元,yoy+43.92%,归母利润0.89亿元,yoy-5.09%,毛利率35.58%,yoy+0.76pct,净利率13.07%,yoy-6.75pct。 22Q4归母利润同比下滑主要受期间费用上行较快影响。2022Q4公司销售费用0.43亿元,去年同期仅为117万元,管理费用0.69亿元,yoy+101.4%,研发费用0.30亿元,yoy+95.5%。销售费用率快速提升主要是职工薪酬同比提升40.53%且奖金部分集中在四季度发放,管理费用快速提升主要因为股权激励费1700万确认在四季度,且随着智能制造供应链华南中心和苏州零部件制造项目投入使用,折旧和摊销增幅达202%。 2022年下游新能源占比较高。2022年公司收入25.15亿元,其中新能源占34.9%(收入8.77亿元,yoy+88.6%),其次分别为3c行业占22.6%(收入5.68亿元,yoy+22.7%),汽车占8.0%(收入2.02亿元,yoy+7.8%),光伏占6.3%(收入1.57亿元,yoy+64.8%),工业机器人占3.7%(收入0.92亿元,yoy+14.0%)。新能源和光伏在去年行业高景气的带领下实现较快增长,3c、工业机器人和汽车业务板块收入实现了稳健增长。 公司持续提升自动化一站式服务能力,持续构建公司核心竞争力。目前,公司已成功开发涵盖150余万个SKU(yoy+36.4%)的FA工厂自动化零部件产品体系;2022年年订单处理量约110万单(yoy+42.9%),年出货总量约为450万项次(yoy+36.4%)。截至2022年底,公司员工总数达3200人,yoy+26.2%,人均创收达87.7万元,yoy+4.3%。在应用领域及客户覆盖方面,公司对下游行业覆盖范围进一步拓展,2022年度,公司服务客户数超过3.22万家。 在企业扩规模过程中,公司经营现质量略有波动。①存货2022年,公司存货周转天数同比增7.6天至117.93天;②应收账款2022年,应收账款周转天数控制在84.96天,同比增23.9天,比较良性。现金流质量略有下滑③现金流销售商品提供劳务收到现金/营收降至77.02%,经营活动现金流净额为2.55亿元,与企业扩大规模备货增加以及应收账款有所增加有关。 投资建议预计公司2023-2025年归母净利润分别是6.95/9.29/12.38亿元,对应PE分别是37x/27x/21x,维持“推荐”评级。 风险提示1.SKU扩容失败风险;2.行业价格战加剧导致盈利性走低风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中建投证券吕娟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.08%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.63亿,根据现价换算的预测PE为45.09。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为74.05。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,怡合达(301029)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:怡合达所属板块是 上游行业:机详情>>
答:东莞怡合达自动化股份有限公司,详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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民生证券给予怡合达买入评级
民生证券股份有限公司李哲,罗松近期对怡合达进行研究并发布了研究报告《2022年报点评期间费用影响Q4利润,一站式服务稳步发展》,本报告对怡合达给出买入评级,当前股价为52.76元。
怡合达(301029) 公司发布2022年年报。2022年,营收25.15亿元,yoy+39.49%,归母利润5.06亿元,yoy+26.40%,毛利率39.08%,yoy-2.49pct,净利率20.14pct,yoy-2.08pct;2022Q4,营收6.8亿元,yoy+43.92%,归母利润0.89亿元,yoy-5.09%,毛利率35.58%,yoy+0.76pct,净利率13.07%,yoy-6.75pct。 22Q4归母利润同比下滑主要受期间费用上行较快影响。2022Q4公司销售费用0.43亿元,去年同期仅为117万元,管理费用0.69亿元,yoy+101.4%,研发费用0.30亿元,yoy+95.5%。销售费用率快速提升主要是职工薪酬同比提升40.53%且奖金部分集中在四季度发放,管理费用快速提升主要因为股权激励费1700万确认在四季度,且随着智能制造供应链华南中心和苏州零部件制造项目投入使用,折旧和摊销增幅达202%。 2022年下游新能源占比较高。2022年公司收入25.15亿元,其中新能源占34.9%(收入8.77亿元,yoy+88.6%),其次分别为3c行业占22.6%(收入5.68亿元,yoy+22.7%),汽车占8.0%(收入2.02亿元,yoy+7.8%),光伏占6.3%(收入1.57亿元,yoy+64.8%),工业机器人占3.7%(收入0.92亿元,yoy+14.0%)。新能源和光伏在去年行业高景气的带领下实现较快增长,3c、工业机器人和汽车业务板块收入实现了稳健增长。 公司持续提升自动化一站式服务能力,持续构建公司核心竞争力。目前,公司已成功开发涵盖150余万个SKU(yoy+36.4%)的FA工厂自动化零部件产品体系;2022年年订单处理量约110万单(yoy+42.9%),年出货总量约为450万项次(yoy+36.4%)。截至2022年底,公司员工总数达3200人,yoy+26.2%,人均创收达87.7万元,yoy+4.3%。在应用领域及客户覆盖方面,公司对下游行业覆盖范围进一步拓展,2022年度,公司服务客户数超过3.22万家。 在企业扩规模过程中,公司经营现质量略有波动。①存货2022年,公司存货周转天数同比增7.6天至117.93天;②应收账款2022年,应收账款周转天数控制在84.96天,同比增23.9天,比较良性。现金流质量略有下滑③现金流销售商品提供劳务收到现金/营收降至77.02%,经营活动现金流净额为2.55亿元,与企业扩大规模备货增加以及应收账款有所增加有关。 投资建议预计公司2023-2025年归母净利润分别是6.95/9.29/12.38亿元,对应PE分别是37x/27x/21x,维持“推荐”评级。 风险提示1.SKU扩容失败风险;2.行业价格战加剧导致盈利性走低风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中建投证券吕娟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.08%,其预测2023年度归属净利润为盈利5.63亿,根据现价换算的预测PE为45.09。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为74.05。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,怡合达(301029)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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