【招商金属】美联储加息靴子落地，金价创历史新高

【招商金属】美联储加息靴子落地，金价创历史新高

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[玫瑰]美联储如期加息25bp，金价今日早盘开盘一度创历史新高2081美元/盎司。FOMC声明保持了通胀仍然高企和就业增长强劲的言论，并未有太多迹象表明联储正在考虑快速降息，但删除了“预计一些额外的政策收紧可能是合适的”的措辞。鲍威尔讲话相对鹰派，表示“通胀远高于目标，但已有所缓和，通胀压力继续高企，要降低通胀还有很长的路要走；如果通胀持续高企，我们不会降息”。
[玫瑰]据FedWatch数据，市场预期6月加息25bp概率为18%，不加息概率为82%，9月降息25bp和50bp概率分别为48%和21%，
[玫瑰]全球央行持续购金。3月份全球黄金储备增加0.2吨，2023Q1全球央行累计购金114吨。我国央行3月增持18吨，为连续5个月买入，2023Q1累计增持58吨。
[玫瑰]推荐中国黄金国际、中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金等，贵金属回收推荐浩通科技、贵研铂业等。

🔥【中国黄金国际】央企平台，港股通标的。估值较低当前市值140亿元，预计23-25归母净利润20/21/22亿元（暂未考虑甲玛矿停产影响），23年对应PE仅7倍。连续三年分红，22年分红1.47亿美元（净利润2.25亿美元），分红比例65%，预计未来几年分红率仍维持高位。集团海外资产主要位于中亚和俄罗斯，优先注入中国黄金国际。

🔥【中金黄金】金钼涨价显著增厚利润，集团资产注入预期。预计2023年归母净利润30亿，矿山金、钼、铜板块分别12、7、11亿。分部估值保守目标650亿。

🔥【紫金矿业】高成长性，低估值，高分红，股价领涨抗跌，预计23-25 年归母净利润244/308/356亿元，对应PE分别14/11/9 倍。

🔥【山东黄金】国内黄金龙头，业务纯，90%以上矿山金业务，利润弹性最大标的之一，在产、在建矿山仍有较大内生增产潜力。

🔥【浩通科技】低估值高成长。主营贵金属催化剂回收，利润受益贵金属价格上涨，贵金属回收毛利率15%。产品收入构成依次为白银、铑、钯和铂，价格走势与黄金趋同。产能增长快。22年处理量2200吨，23年翻倍至4500吨。在建和规划中1.5万吨。目前项目4年内投产的话，年复合增速35%。预计23年利润翻倍，市盈率12倍，明显低于可比公司。