金龙鱼—4.现金流量表分析

4.1经营活动现金流分析（造血能力）

公司2017-2021年各年的经营活动产生的现金流量净额分别是5. 63亿、22. 55亿、13. 53亿、11. 98亿、7. 25亿，相对于千亿规模的营收，这个现金流量净额规模非常小，说明公司的造血能力弱。

各年的经营活动产生的现金流量净额增长率分别为－65. 91%、300. 14%、499. 93%、－91. 14%、－39. 49%.波动很大，2020年疫情以来，受到上游原材料价格涨跌及疫情影响比较大。

4.2投资活动现金流量分析（成长能力）

公司2017-2021年，经营活动产生的现金流量净额减去购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的差值，分别为－19. 81亿、－19. 83亿、63. 54亿、－59. 45亿、－89. 25亿，有4年时间小于0,也就是说这4年中，经营活动产生的现金流量净额不足与覆盖购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金，也就是要通过借款来维持投资。

公司2017-2021年购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，与经营活动产生的现金流量净额之比，分别是451. 7%、187. 94%、53. 03%、596. 03%、1330. 53%,有4年都远大于60%,说明公司在借钱投资，有较大潜在风险。

4.3筹资活动现金流分析（分红能力）

根据公司上市以来这两年的财报，2020年现金分红率为5. 45%,2021年现金分红率为2. 43%,都是非常的低，完全谈不上慷慨，但是在公司经营活动现金流量净额比较小，公司还在借钱投资的情况下，还进行分红，也算难能可贵了，如果所进行的各项投资在未来释放出增长潜力，公司有了更稳定的利润和现金流，会更慷慨的进行分红。

4.4企业发展类型

2019年，发展类型均为＂正负负”型，说明公司该年具有较好的造血能力，同时在进行生产投资，有一定的成长能力，并且稳定持续的分红。

但2017/2018/2020/2021年四年，是＂正负正＂型，有一定造血能力，同时还在进行投资，投资超出了自己的造血能力，还要进行大额的融资，这是不可持续的，随着投资的潜力转化为实际净利润的增长，造血能力增强之后，投资减少，公司的发展类型将要转为＂正负负＂型或者”正正负＂型才可以持续稳健发展。

4.5现金流量表分析总结

金龙鱼公司造血能力不强，自由现金流规模小；不能够支持公司扩张，公司投资规模较大，或有利于未来的成长潜力；但也存在激进投资的风险。融资规模也比较大，在这样的情况下还有少量的分红，可见在未来业绩改善之后，公司能够更加慷慨的分红。