调研纪要｜玉马遮阳 -20220827

1、原料价格下调对公司中期业绩有影响吗？

后续产品价格会调整吗？

原材料价格自6月份开始有所下降，对公司中期业绩影响不大。

公司产品价格的调整需要对销售市场、产品品种和竞争优势等因素进行综合研判的基础上确定，目前公司产品终端价格不会调整。

2、高温天气对公司产品有催化作用吗？

公司主要产品分为遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类近千个品种，是集遮阳、调光、节能和环保等多功能于一体，主要应用于家居内遮阳和公共建筑内遮阳及外遮阳、交通遮阳等遮阳领域。

近期各地出现的高温天气，对公司产品无特别明显催化作用。

3、今年南方部分地区进行了限电政策，山东是否也有限电政策？

目前山东地区没有进行限电措施，公司电力充足，生产经营一切正常。

4、今年7、8月份发货量及目前的产品在手订单情况如何？

上半年因受俄乌战争、国内疫情的影响，公司发货速度有所放缓；目前随着战争的常态化，疫情的逐渐好转，发货速度逐渐恢复正常。

7、8月份发货速度趋于稳定，后续随着国外高温假期的结束和圣诞节前的备货的影响，将会加快发货速度。

目前的产品订单维持在45-90天左右。

5、今年公司产品订单周期缩短的原因是什么？

公司产品订单周期缩短的原因主要体现在以下三个方面外销主要受俄乌战争影响，公司东欧部分客户的发货速度有所放缓，相较往年，订单总量减少；其次欧美通胀，消费者购买力下降，对订单也有影响。

内销因国内上海、寿光疫情影响，导致当地道路交通受阻，公司产品发货困难，同时客户备货能力也有所下降。

产能随着公司募投项目产能陆续释放，加快了产品的出货速度，缩短了订单的等待时间。

6、公司产品毛利率同比变化的主要原因是什么？

三季度的毛利率会提升吗？

今年上半年公司产品毛利率同比有所下降。

导致毛利下降的主要原因一是原材料价格的上涨；二是产能扩张，固定资产折旧等制造费用上升，待募投项目完全达产后单位制造费用会有所下降。

预计三季度，受原材料价格下降、人民币汇率贬值等利好因素的影响，产品的毛利率会有所提升。

7、收入增长是否受到海运的影响？

受疫情影响，海运费涨幅较大，虽然近期的海运费明显下降，但相对于疫情前的价格来说海运费还处于高位，公司采用的是FOB模式，海运费的增长对公司的收入没有影响。

8、目前公司产能情况如何？

随着公司技改、募投扩产项目设备的分批次到场及调试，产能得以逐步释放，2022年上半年，公司产能较年初提升20%以上，预计年底产能还会有较大幅度的增长，2023年底公司的募投项目可完全达产。

9、俄乌战争、欧美通胀，公司如何消化产能？

目前俄乌战争已经趋于常态化，受俄乌战争影响较大的东欧国家的原有订单已陆续恢复发货。

针对欧美通胀，消费能力下降对销售的影响，公司会加大国内外原有市场和新市场渠道的开拓，积极拓展户外遮阳产品市场，提高新产品的推广及新品转化率，助力产能的消化，抢占市场份额。

10、关税对公司的影响情况如何？

过去几年，美国、印度等国家对公司的产品加征过关税，目前关税有所下降，基本上处于正常水平，对公司影响不大。

11、下半年的展望如何？

下半年，从目前来看，国内疫情、俄乌战争等市场扰动因素的可控、人民币汇率的贬值、原材料价格的下降、产能的提升等诸多利好因素，将会进一步提升公司的经营业绩。