恒帅股份9月5日接受机构调研，民生证券、鑫元基金等多家机构参与

2023年9月5日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2023年9月5日接受机构调研，民生证券郭雨蒙、鑫元基金俞建忠、浙商资管刘玮奇、众安保险李驭龙、浙商证券赵一凡、偕沣资产冯煌、开源证券李俊逸 沈匀、国海富兰克林周俊宏参与。

具体内容如下

问一 请公司 ADAS 系统产品的进展情况？

答主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局，相较传统清洗系统产品，该产品的智能化程度和复杂程度均有大幅提升，在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试，随着 L3 级别自动驾驶的加速落地，公司相关产品也在加速产业化，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。

问二 请主动感知清洗泵与传统清洗泵的区别？

答主动感知清洗泵是公司针对传统清洗系统被迭代风险的前瞻性布局。无人驾驶阶段，主要的清洁需求将集中于车身的感知传感器上，并且需要实现清洗系统自动发现摄像头等设备脏污了，主动实现清洗，整个系统智能化程度较高。并且因DS 系统的传感器数量较多，需要清洗的点位会远多于传统清洗系统，因而相关产品结构会更为复杂精密。传统清洗泵大多只清洗 1-2 处位置。

问三 请公司谐波磁场电机产品的进展情况？

答目前，公司已与德国伦茨（Lenze）合作，开发了应用于物流系统的滚筒电机产品，后续会持续尝试将该电机技术应用于汽车等诸多其他应用场景中。磁性材料是决定电机性能的核心材料之一，为配套谐波磁场电机技术特殊的设计要求，公司已投入多方技术力量定制化开发了配套的磁性材料，按计划相关研发项目预计于2023年进行新型磁性材料的产业化落地，逐步搭建小批量中试线。

问四 请简要说明公司在车用电机行业的核心优势是什么？

答近年来，汽车行业在“新四化”，即智能化、电动化、网联化、共享化方面的发展趋势日益明确。新能源汽车在相关领域的发展尤为迅速，单车电机用量有显著的提升。公司抓住行业的机遇期，积极拓展公司电机产品的应用场景，然后深耕部分应用场景，利用公司自身的电机平台化能力，占据一定的市场份额。 公司拥有深厚的技术储备、优质的客户结构、高度智能化的制造系统、行业认可的质量管控能力，极强的研发能力和成本管控能力，多维度形成了公司的综合竞争力。

问五 请公司海外工厂的建设进展情况？

答公司海外工厂主要包括美国恒帅及泰国恒帅。美国恒帅主要进行清洗系统产品的配套和相关新产品的同步研发，并逐步布局其他新产品，目前已经陆续有项目定点并进行设备调试和产品开发。泰国恒帅项目已顺利奠基开工，目前正有序建设当中，公司第一期规划在项目达产后将新增 300 万件门类电机、130 万件充电门执行器、130 万件隐形门把手执行器和 300万件洗涤泵等产能。

问六 请公司清洗业务的市占率情况以及未来海外增长的预期？

答公司是较早进入大型合资整车制造企业配套体系的内资清洗系统产品制造企业，也是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一。公司属于清洗泵领域的隐形冠军，全球的市场占有率较高，在终端整车厂客户积聚了良好的口碑。汽车行业存在贴近客户配套的需求，有运输半径要求，由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻，海外销售运费过高，目前公司清洗系统客户集中于国内。未来公司通过积极推进海外生产基地建设，落子全球化生产基地布局，进一步拓展公司国际业务，提升配套份额。

恒帅股份（300969）主营业务公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2023中报显示，公司主营收入3.98亿元，同比上升23.6%；归母净利润9139.84万元，同比上升37.03%；扣非净利润8397.85万元，同比上升48.74%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.15亿元，同比上升35.54%；单季度归母净利润5054.79万元，同比上升44.79%；单季度扣非净利润4682.27万元，同比上升67.59%；负债率19.8%，投资收益706.95万元，财务费用-621.08万元，毛利率35.29%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为88.2。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出150.7万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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