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？？【浙商医美】美容护理悲观时刻更坚定心！截至

作者：原来这样呀
2023-05-29 15:43:21
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🧧【浙商医美】美容护理悲观时刻更坚定心！
截至今日上午，美护板块-1.1%，其中贝泰妮跌幅-7.2%，市场过度恐慌，主要系
①按照往年618/双11经验，市场认为预售数据落地是利好兑现时刻，因此股价反而回调；但前几年618/双11均是行业龙头估值高点，特别是预售数据落地后确实弹性不大，今年恰逢消费悲观情绪，估值几乎触底近2年最低点，困境反转有望带动业绩心+估值双提升，值得坚定持有。
②目前跟踪数据过于集中天猫/李佳琦直播间，爬虫统计口径不统一&渠道数据单一&天猫流量红利走弱，使得市场可能低估龙头品牌增速或行业业绩韧性，建议叠加自播+抖音+线下渠道等综合考虑。
【贝泰妮】今日回调主要系市场担忧业绩兑现能力，我们认为市场过度悲观。考虑天猫重点合作李佳琦且自播积极推新+抖音跟踪数据增长可观+线下恢复性增长及渠道拓展，根据第三方平台数据，预计618期间全渠道增速有望冲击20%，Q3-Q4低基数背景下有望再逐季提速，全年股权激励目标可达成，困境反转。
预计贝泰妮23-24年净利润分别为12.5、16.2亿元（考虑股权激励费用计提，如剔除则净利润更客观），当前位置对应23-24年仅32X、25PE，性价比极高，积极推荐！
⚡风险提示竞争加剧；新品推广不及预期等

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