博硕科技 果链新军享消费电子复苏红利

消费电子迎来复苏浪潮

6月28日，中国通院数据显示，2024年5月，国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%，其中，5G手机2553.1万部，同比增长26.6%，占同期手机出货量的84.2%。2024年1-5月，国内市场手机出货量1.22亿部，同比增长13.3%，其中，5G手机1.02亿部，同比增长20.3%，占同期手机出货量的83.9%。

而消费电子复苏行情中，苹果势头尤盛。基于中国息通研究院的统计数据推测，苹果公司今年5月国内iPhone出货量增长40%，截至目前为止，苹果已经延续立刻两个月连续猛增的势头，此前4月份国内出货量增长达到52%。

2024年4月22日，苹果公司正式公布了2023会计年度供应链名单，博硕科技新进名单。新进入苹果供应链意味着确定性的全新的增长点。比老牌供应商更具优势，因为老牌供应商有被替代份额的风险。

公司功能性器件占位行业龙头客户，产品积极横向扩张为公司打开成长空间。电子产品功能性器件具备定制属性强、产品更新快、规模优势显著和客户粘性强的特点。公司目前主要客户包括富士康、比亚迪、歌尔股份、超声电子、利光电、快捷达及赛尔美等。公司主要应用下游是以手机、智能可穿戴产品、智能家居为代表的消费类领域和以动力电池、储能电池、智能座舱为代表的新能源/汽车领域以及医疗健康领域。目前，公司立足消费电子领域，部分新品打样进展顺利，或将有望成为公司全新业绩增长点。

据美国科技媒体The Information报道称，苹果公司已要求代工厂在未来几年内减少iPhone组装产线普通人力需求，部分产线普通人力需求相较过去可减少约50%，这一举措被视为提高自动化生产目标的一部分。
影响产线自动化提升将带来新一轮自动化设备采购，智能自动化设备可能迎来爆发式增长。

公司自动化设备有望受益于富士康产线转移及终端产品升级。受内地生产成本不断上升及富士康全球供应链战略影响，富士康计划将部分产线转移至印度、东南亚等地。我们判断公司有望深度受益于这轮产能迁移，公司具备富士康及北美大客户双重认证，自动化设备与功能性器件配套，下游客户相同，具备客户认可度的优势。此外，每年终端客户新品对于自动化组装及检测设备定制化属性强，自动化组装及检测设备会根据新品进行更新或更换，消费电子组装及检测设备的出货为公司提供第二条成长曲线。

博硕科技的产业化布局完美契合苹果产业化发展趋势，承接新一轮的消费电子复苏行情，迎合苹果产业链升级红利。公司未来业绩成长存在极高的确定性。另外目前公司流通盘仅15亿左右，可以对标去年华为产业链的捷荣技术以及光弘科技的存在。