保持健康
2022-03-20东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对中伟股份进行研究并发布了研究报告《股权激励方案落地,利润目标超预期,长期成长确定》,本报告对中伟股份给出买入评级,认为其目标价位为168.90元,当前股价为129.33元,预期上涨幅度为30.6%。
中伟股份(300919) 2022 年股权激励方案落地,覆盖范围广泛,利于公司长期发展。 公司拟实施 22 年股权激励计划,授予限制性股票 605 万股,占总股本 0.2%,授予董事、高管及核心技术骨干 1113 人,限售期分别为自限制性股票授予登记完成之日起 12/24/36 个月,限制性股票授予价格为 63.97 元/股。要求 22/ 22-23 /22-24 年营业收入分别为 260/626/1139 亿元(对应22-24 年 260/366/513,同比增长 41%/40%),净利润分别为 18/48/98 亿元(对应 22-24 年 18/30/50,同比增长 67%/67%),若各年度公司层面业绩考核条件达标,个人当年计划解除限售额度×公司层面解除限售比例×个人层面解除限售比例。 采取收入考核及利润考核模式,利润目标较高,充分激励员工,彰显管理层心。 选取营业收入及利润作为公司层面业绩考核指标,对应 22/22-23 /22-24 年营业收入分别为 260/626/1139 亿元(对应 22-24 年260/366/513,同比增长 41%/40%),净利润分别为 18/48/98 亿元(对应22-24 年 18/30/50,同比增长 67%/67%),营业收入或净利润目标完成其一可满足解除限售条件。该股权激励净利润目标较高,具有一定挑战性,充分彰显管理层心。 新增 2022-2025 年费用, 2022 年需摊销约 1.38 亿元。 假设公司 22 年 4月 底 授 予 限 制 性 股 票 , 据 公 司 测 算 , 22-25 年 分 别 需 分 摊1.38/1.13/0.54/0.1 元,将在经常性损益中列支。 技术优势持续领先,深度绑定国际头部电池企业,高质量持续增长。 公司高镍产品占比显著提升,且公司无钴单晶产品、多款 7 系产品、 8 系产品及 9 系产品均取得突破。公司与多位客户建立稳定合作关系。公司深度绑定 LG、特斯拉、当升、厦钨等客户,且进入宁德供应链,我们预计 22 年公司出货量超 30 万吨,同比增 70%。 国内外扩产提速,纵向一体化布局,横向拓展磷酸铁锂,全面发展。 公司2021 年底三元前驱体产能约 20 万吨,四氧化三钴产能约 3 万吨,较年初翻番,南部基地 18 万吨三元前驱体募投项目在建,随着西部基地 6 万吨 2022年 Q1 投产, 中部基地 3.5 万吨前驱体材料及循环回收项目、南部基地 18万吨产能建成投产,公司预计到 2023 年公司产能将超过 50 万吨,我们预计公司全年出货 30 万吨+,同比增长 70%。 盈利预测与投资评级 公司股权激励目标超高增长超预期,我们预计2022-2024 年归母净利 18.59/30.80/43.21 亿元,同比增长 98%/66%/40%,对应现价 PE 分别为 41x/25x/18x,给予 2022 年 55xPE,对应目标价168.9 元,维持“买入”评级。 风险提示 电动车销量不及预期,原材料价格波动。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.07%,其预测2021年度归属净利润为盈利9.39亿,根据现价换算的预测PE为83.44。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级13家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为159.96。证券之星估值分析工具显示,中伟股份(300919)好公司评级为4星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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东吴证券给予中伟股份买入评级,目标价位168.9元
2022-03-20东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对中伟股份进行研究并发布了研究报告《股权激励方案落地,利润目标超预期,长期成长确定》,本报告对中伟股份给出买入评级,认为其目标价位为168.90元,当前股价为129.33元,预期上涨幅度为30.6%。
中伟股份(300919) 2022 年股权激励方案落地,覆盖范围广泛,利于公司长期发展。 公司拟实施 22 年股权激励计划,授予限制性股票 605 万股,占总股本 0.2%,授予董事、高管及核心技术骨干 1113 人,限售期分别为自限制性股票授予登记完成之日起 12/24/36 个月,限制性股票授予价格为 63.97 元/股。要求 22/ 22-23 /22-24 年营业收入分别为 260/626/1139 亿元(对应22-24 年 260/366/513,同比增长 41%/40%),净利润分别为 18/48/98 亿元(对应 22-24 年 18/30/50,同比增长 67%/67%),若各年度公司层面业绩考核条件达标,个人当年计划解除限售额度×公司层面解除限售比例×个人层面解除限售比例。 采取收入考核及利润考核模式,利润目标较高,充分激励员工,彰显管理层心。 选取营业收入及利润作为公司层面业绩考核指标,对应 22/22-23 /22-24 年营业收入分别为 260/626/1139 亿元(对应 22-24 年260/366/513,同比增长 41%/40%),净利润分别为 18/48/98 亿元(对应22-24 年 18/30/50,同比增长 67%/67%),营业收入或净利润目标完成其一可满足解除限售条件。该股权激励净利润目标较高,具有一定挑战性,充分彰显管理层心。 新增 2022-2025 年费用, 2022 年需摊销约 1.38 亿元。 假设公司 22 年 4月 底 授 予 限 制 性 股 票 , 据 公 司 测 算 , 22-25 年 分 别 需 分 摊1.38/1.13/0.54/0.1 元,将在经常性损益中列支。 技术优势持续领先,深度绑定国际头部电池企业,高质量持续增长。 公司高镍产品占比显著提升,且公司无钴单晶产品、多款 7 系产品、 8 系产品及 9 系产品均取得突破。公司与多位客户建立稳定合作关系。公司深度绑定 LG、特斯拉、当升、厦钨等客户,且进入宁德供应链,我们预计 22 年公司出货量超 30 万吨,同比增 70%。 国内外扩产提速,纵向一体化布局,横向拓展磷酸铁锂,全面发展。 公司2021 年底三元前驱体产能约 20 万吨,四氧化三钴产能约 3 万吨,较年初翻番,南部基地 18 万吨三元前驱体募投项目在建,随着西部基地 6 万吨 2022年 Q1 投产, 中部基地 3.5 万吨前驱体材料及循环回收项目、南部基地 18万吨产能建成投产,公司预计到 2023 年公司产能将超过 50 万吨,我们预计公司全年出货 30 万吨+,同比增长 70%。 盈利预测与投资评级 公司股权激励目标超高增长超预期,我们预计2022-2024 年归母净利 18.59/30.80/43.21 亿元,同比增长 98%/66%/40%,对应现价 PE 分别为 41x/25x/18x,给予 2022 年 55xPE,对应目标价168.9 元,维持“买入”评级。 风险提示 电动车销量不及预期,原材料价格波动。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券曾朵红研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.07%,其预测2021年度归属净利润为盈利9.39亿,根据现价换算的预测PE为83.44。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有14家机构给出评级,买入评级13家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为159.96。证券之星估值分析工具显示,中伟股份(300919)好公司评级为4星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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