3月22日广联转债申购 精测转2上市

广联转债将于3月22日开启申购。

根据申购资料，广联转债的债券等级为A+级，等级较好；发行规模为7.000亿，规模较小。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股{广联航空{300900}} 最近一个交易日（3月21日）的收盘价为32.47元，转股价为32.32元，转股价值为100.46。转股价值一般。

广联转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为121.10元，票面年化利率为3.10%，票面年化利率较低；将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为95.71，纯债价值较低。

公司概况

广联航空工业股份有限公司是专业从事航空航天金属及复合材料零部件的制造、航空工艺装备(工装)设计制造、飞机零部件的制造、飞机设计制造业务的国家级高新技术企业。历经近十年的发展,作为航空航天配套企业,公司产品覆盖民用及军用航空航天市场,参与了国家批复的多个大型飞机研制项目,积累了丰富的技术与加工经验,获得了一系列开展主营业务所需的相关业务资质和发明专利,成为了专业化程度高、技术积累丰富、广受认可的航空航天工业相关产品供应商。

目前公司下设5家全资子公司,分别为广联航空(珠海)有限公司、广联航空(南昌)有限公司、广联航空(西安)有限公司、哈尔滨正朗航空设备制造有限公司、哈尔滨卡普勒广联航空复合材料有限公司,员工总数超过600人,形成了以东北哈尔滨工装、零部件和无人机制造基地为主体,覆盖华北、华东、华南、西北等国内航空工业各主机厂的产业布局。

公司当前市值68.66亿，市盈率93.08，市净率4.47，净资产收益率4.99%。

主要经营范围

飞机部段、飞机零部件、飞机内饰、飞机机载设备和地随设备、燃气轮机零部件、卫星零部件、工业机器人、机械电气设备、自动化装备、自动化系统和自动化生产线的开发、生产、销售、维修及相关技术服务;工艺装备、模具、夹具和复合材料制品的开发、生产、销售、维修及相关技术服务;机械零部件的开发、生产、销售、维修及相关技术服务;机械加工、钣金、金属表面处理及热处理加工。飞机、飞机发动机、航天器、航天器零部件及相关设备的设计、制造、维修、加装、改装、销售及相关技术服务(取得相关许可或资质后方可经营);船舶、船用配套设备、航标器材及其他相关装置设计、制造、维修、加装、改装、销售及相关技术服务(以上涉及国家禁止产能过剩的项目除外);自有房屋租赁;计算机软件开发及相关技术服务;技术咨询、技术开发、技术服务、技术推广及技术转让;货物进出口、技术进出口。民用航空器制造及维修。

主要财务数据

2022年度报告期内，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为1.35亿元~1.65亿元，同比增长251.79%~329.97%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.25亿元~1.55亿元，同比增加654.40%~835.45%。

筹资用途

（1）航空发动机、燃气轮机金属零部件智能制造项目；

（2）航天零部件智能制造项目；

（3）大型复合材料结构件轻量化智能制造项目；

（4）补充流动资金。

风险提示

1、经营活动现金流为负的风险；2、应收账款余额较高、回款较慢风险；3、毛利率波动的风险；4、经营业绩下滑的风险。

广联航空股价走势

近一年来，广联航空股价已有79%左右的上涨幅度，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，广联转债上市时预计会有30%的溢价，预计上市价值为130.60元。

广联转债为A+级转债，目前转股价值一般，正股盈利能力较好，纯债价值较低，建议顶格申购。

精测转2将于3月22日上市交易。

精测转2债券等级为AA-级，等级较好，发行规模为12.760亿，规模一般。其转债期限为5.951年，到期可收到现金总金额为116.60元，票面利率为2.56%，票面利率较低；将可转债作为纯债计算价值，按照年化利率4%计算，其纯债价值为92.33，纯债价值较低。

正股{精测电子{300567}} 最近一个交易日（3月21日）的收盘价为66.60元，转股价为64.83元，转股价值为102.73。转股价值较高。

公司概况

武汉精测电子集团股份有限公司是一家致力于为半导体、显示以及新能源等测试领域提供卓越产品和服务的高新技术企业。公司产业布局日趋完善,在武汉、苏州、上海、香港、台湾、美国、日本等地拥有众多家分子公司。公司成功研发多项平板显示测试系统。经过多年的发展,公司集合“光、机、电、软、算”一体化系统优势,在平板显示测试领域已处于行业领先水平,客户已涵盖国内外各主要面板、模组厂商,技术与客户资源优势明显,为公司的快速持续发展提供了充分保障。

公司当前市值185.20亿，市盈率120.66，市净率5.93，净资产收益率4.28%。

主要财务数据

2022年度报告期末，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润2.65亿元~2.85亿元，同比增长37.81%~48.21%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.05亿元~1.25亿元，同比增长-9.67%~7.54%。

精测电子股价走势

近一年来，精测电子股价已有111%左右的上涨幅度，接近阶段高点，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，精测转2上市时预计会有35%的溢价，预计上市价值为138.69元。