Jerome_贠
天风证券股份有限公司孙谦,宗艳近期对火星人进行研究并发布了研究报告《盈利改善,电商高增》,本报告对火星人给出买入评级,当前股价为20.56元。
火星人(300894) 事件 23H1 公司实现营业收入 10.2 亿元,同比+0.05%;归母净利润 1.4亿元,同比-1.8%;扣非归母净利润 1.3 亿元,同比+4.5%。 其中, 23Q2公司实现营业收入 6.1 亿元,同比+6.9%;归母净利润 0.9 亿元,同比+11.2%;扣非归母净利润 0.8 亿元,同比+22.8%。 点评 电商渠道高增, Q2 份额持续扩张。 行业端,据奥维推总, 23Q2 国内集成灶行业零售额同比-1%、零售量同比-2%,行业整体表现平稳。火星人方面,公司 23H1 收入同比+0.05%,其中 23Q1/23Q2 收入分别同比-9%/+7%, Q2 份额有所提升。分产品看,公司 23H1 集成灶收入分别为8.9 亿元, yoy-1%,毛利率同比+3pcts 至 47.8%;其他(水洗类等)收入 1.4亿元, yoy+8%,毛利率同比-2pcts 至 43.8%。 盈利能力改善,股份支付影响当期费用。 23Q2 公司毛利率同比+2.0pcts至 47.5%, 我们预计主要为大宗价格同比下滑、成本红利释放。费用端,公司 23Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别为 22.5%/4.3%/5.8%/-1.2%,同比+0.9/-0.1/+0.9/-0.5pct,受股权支付影响,当期销售、研发和管理费用率均有提升,最终公司 Q2 实现归母净利率同比+0.6pct 至 14.2%,若不考虑股权支付影响,则 Q2 实际净利率增速更高。股份支付对于上半年业绩的影响在 1661 万元(占收入比 1.6%),还原回去 23H1 实现归母净利率为 14.9%,同比+1.2pct,公司盈利能力改善。 投资建议 前期地产数据疲软背景下上半年集成灶赛道表现仍较平淡,火星人作为行业龙头,已构筑起线上、线下双轮驱动的领先模式,同时持续扩张 KA、家装等新兴流量入口,并打造集成洗碗机第二增长曲线,有望在中长期保持稳健增长。我们预计 23-25 年归母净利润 3.6/4.6/5.6亿元(前值 4.5/5.5/6.8 亿元, 因 23H1 收入端表现平淡, 下调 23-25 年收入预期,故带动业绩下调),对应 23.2x/18.0x /15.0x,维持“买入”评级。 风险提示 原材料价格上涨的风险;房地产市场波动的风险;市场竞争加剧的风险;集成灶、橱柜、集成水槽等品类需求不及预期的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券宗艳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.67%,其预测2023年度归属净利润为盈利4.5亿,根据现价换算的预测PE为18.57。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级10家,增持评级7家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为23.88。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:每股资本公积金是:1.20元详情>>
答:火星人的概念股是:含可转债、深详情>>
答:集成灶、集成水槽、集成橱柜、家详情>>
答:火星人厨具股份有限公司是一家立详情>>
答:www.marssenger.com详情>>
复合铜箔(PET)概念逆势上涨,概念龙头股万顺新材涨幅16.42%领涨
目前Facebook概念在涨幅排行榜位居第8 中青宝、迅游科技涨幅居前
当天银行行业在涨幅排行榜排名第9,涨幅领先个股为沪农商行、苏农银行
Jerome_贠
天风证券给予火星人买入评级
天风证券股份有限公司孙谦,宗艳近期对火星人进行研究并发布了研究报告《盈利改善,电商高增》,本报告对火星人给出买入评级,当前股价为20.56元。
火星人(300894) 事件 23H1 公司实现营业收入 10.2 亿元,同比+0.05%;归母净利润 1.4亿元,同比-1.8%;扣非归母净利润 1.3 亿元,同比+4.5%。 其中, 23Q2公司实现营业收入 6.1 亿元,同比+6.9%;归母净利润 0.9 亿元,同比+11.2%;扣非归母净利润 0.8 亿元,同比+22.8%。 点评 电商渠道高增, Q2 份额持续扩张。 行业端,据奥维推总, 23Q2 国内集成灶行业零售额同比-1%、零售量同比-2%,行业整体表现平稳。火星人方面,公司 23H1 收入同比+0.05%,其中 23Q1/23Q2 收入分别同比-9%/+7%, Q2 份额有所提升。分产品看,公司 23H1 集成灶收入分别为8.9 亿元, yoy-1%,毛利率同比+3pcts 至 47.8%;其他(水洗类等)收入 1.4亿元, yoy+8%,毛利率同比-2pcts 至 43.8%。 盈利能力改善,股份支付影响当期费用。 23Q2 公司毛利率同比+2.0pcts至 47.5%, 我们预计主要为大宗价格同比下滑、成本红利释放。费用端,公司 23Q2 销售/管理/研发/财务费用率分别为 22.5%/4.3%/5.8%/-1.2%,同比+0.9/-0.1/+0.9/-0.5pct,受股权支付影响,当期销售、研发和管理费用率均有提升,最终公司 Q2 实现归母净利率同比+0.6pct 至 14.2%,若不考虑股权支付影响,则 Q2 实际净利率增速更高。股份支付对于上半年业绩的影响在 1661 万元(占收入比 1.6%),还原回去 23H1 实现归母净利率为 14.9%,同比+1.2pct,公司盈利能力改善。 投资建议 前期地产数据疲软背景下上半年集成灶赛道表现仍较平淡,火星人作为行业龙头,已构筑起线上、线下双轮驱动的领先模式,同时持续扩张 KA、家装等新兴流量入口,并打造集成洗碗机第二增长曲线,有望在中长期保持稳健增长。我们预计 23-25 年归母净利润 3.6/4.6/5.6亿元(前值 4.5/5.5/6.8 亿元, 因 23H1 收入端表现平淡, 下调 23-25 年收入预期,故带动业绩下调),对应 23.2x/18.0x /15.0x,维持“买入”评级。 风险提示 原材料价格上涨的风险;房地产市场波动的风险;市场竞争加剧的风险;集成灶、橱柜、集成水槽等品类需求不及预期的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,天风证券宗艳研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.67%,其预测2023年度归属净利润为盈利4.5亿,根据现价换算的预测PE为18.57。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级10家,增持评级7家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为23.88。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子