开源证券给予安克创新买入评级

开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐,陆帅坤近期对安克创新进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告全氮化镓旗舰系列新品发布，充电品类历久弥新》，本报告对安克创新给出买入评级，当前股价为73.9元。

　　安克创新(300866)　　全氮化镓旗舰新品发布，充电品类或强者恒强，维持“买入”评级　　公司发布全氮化镓快充系列旗舰新品进一步拓宽产品线，全新技术升级实现更高充电功率的同时做到了更强的兼容性，充电品类有望实现强者恒强。考虑到海外通胀需求疲软，我们下调盈利预测，不考虑托坏账损失下预计2022-2024年归母净利润11.53/14.57/18.05亿元（原值12.55/15.65/19.57亿元），对应EPS为2.84/3.59/4.44亿元，当前股价对应PE为25.6/20.2/16.3倍。短期业绩修复空间仍存，长期具备持续推新能力，以及品牌、渠道、营销优势，维持“买入”评级。　　新品聚焦“更高功率、更强兼容性、更小体积”，差异化卖点抢占消费者心智　　2022年7月26日公司发布全氮化镓快充家族在内的7款新品，海外售价60-110美元，产品拥有更高功率的同时做到了更强的兼容性。（1）将氮化镓技术应用到150W高功率快充充电器中，满足多设备快充需求；（2）在120W和150W充电器中首次将2个氮化镓集成为1个，同时采用纳微最新技术减少能量损耗，实现更快的充电性能；（3）全新PowerIQTM4.0技术，可兼容1000+设备，全时功率分配技术最快节省1小时；（4）沿用创新堆叠技术，叠加HFB架构减小产品体积，提高便携性。此次旗舰新品发布联合海外博主推广，善于营销的优势助力品牌持续抢占消费者心智，预计后续推出氮化镓户外储能，有望强化龙头地位。　　快充需求提升等为第三方品牌提供沃土，格局分散，Anker份额存提升空间　　行业趋势上看（1）欧盟提出移动电子设备统一使用USB-C充电接口，或进一步整合充电市场。（2）电子设备快充需求提升或带动高功率高兼容性充电产品需求提升。IDC数据显示2021年全球手机出货量13.5亿部，假设手机3年生命周期以及充电器2年生命周期，预计全球快充充电器市场存量72亿件，50%消费者选择第三方品牌下预计第三方充电器潜在市场容量约1500-2000亿元。预计Anker市占率单位数，仍有提升空间。此外根据欧睿数据，2021年全球消费电子产品出货量约31亿部，较大的消费电子市场或催生市场对第三方充电器的需求。　　风险提示海外消费需求持续疲弱；海运运价反弹；新品拓展不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券刘章明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.22%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.95亿，根据现价换算的预测PE为29.59。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为83.26。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安克创新（300866）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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