图南股份长江证券、泓德基金等43家机构于8月16日调研我司

2022年8月17日图南股份（300855）发布公告称长江证券王贺嘉 吴爽、泓德基金赵永健、国投瑞银朱益青、平安资管龚彦恺、汇安基金邹唯 刘田、富国基金徐鸿博、华富基金范亮、财通基金吴帆、安基金王渊锋、摩根华鑫司巍、天治基金顾申尧、宝盈基金周佳莹、华泰资产刘建义、汇添富石玉山、中金基金杜超禹、新华资产赵博睿、博时基金柳黎、前海开源张宇翔、中银基金王嘉琦、中建投基金杨广、长基金刘曦明 宋海岸、广发基金杨志栋、中金资管董俊业、南方基金邹承原 张高艳、兴银基金郑皓轩、博道基金龚耀民、银华基金梅思寒、圆永丰马红丽、方正富邦王一川、东方阿尔法高丰臣 曹永毅、天弘基金杜田野、金鹰基金刘忠滕、长盛基金滕光耀、华安基金花超、中保诚孙惠成、上银基金颜枫、中融基金焦阳、长江养老张学瑞、华夏基金何亮、德邦基金杜彩雯、国金基金边广洁、大成基金汪政、景顺长城江磊于2022年8月16日调研我司。

具体内容如下

问请公司 2022年上半年变形高温合金实现营收 13,70万元，同比增长 13%，变形高温合金营收增速较快的主要原因是什么？

答公司 2022 年上半年变形高温合金营收增长主要原因为1、受下游各应用领域需求增长影响，相关产品业务订单增加；2、结合成本增长情况，经各方协商后，产品销售价格上调；3、当期销售产品结构变化。

问请公司 2022 年上半年特种不锈钢的营收增速只有82%的原因是什么，后续的展望？

答公司特种不锈钢产品主要包括特种不锈钢管材和特种不锈钢棒材，2022 年上半年公司特种不锈钢管材营收较上年同期增长 28.77%。后续公司特种不锈钢产品营收预计保持稳步增长的趋势。

问请公司部分募投项目延期的具体原因是什么？

答截至 2022 年 6 月 30 日，公司“年产 1,000 吨超纯净高性能高温合金材料建设项目”部分进口设备尚未完成安装、调试，少数国产设备仍待交付，主要原因为受疫情影响，部分已到厂进口设备的安装、调试未能按计划完成，少数国产定制化设备制作周期延长，未能及时交付，导致项目进度延期；“企业研发中心建设项目”尚有一台进口检测设备未完成采购，主要原因为受疫情影响，进口设备的采购谈判、审核周期延长，目前公司正积极沟通，争取尽快完成该设备的采购。

问请公司部分募投项目延期，产能是否存在瓶颈？

答公司规划 2022 年总产能达到 4,000 吨的目标不变。公司募投项目“年产 1,000 吨超纯净高性能高温合金材料建设项目”涉及熔炼、变形加工、热处理、精整和探伤检测等工序建设，目前各工序均已完成主要设备的采购工作，多数主体设备已完成验收转固，释放了各工序部分产能；同时，公司通过自有资金的技改投入、合理排产、委外加工等多种措施，保证产品产能满足市场需求。公司“年产 1,000 吨超纯净高性能高温合金材料建设项目”延期将使公司部分工序产能利用率偏高，暂未造成产能瓶颈。

问请公司 2022 年是否有新产品的研发和认证，进度如何？

答公司积极参与配套产品的研发和认证，在变形高温合金、铸造高温合金、特种不锈钢等类别产品中均有配套研制产品，每项研制产品均确定了阶段性研制开发目标，研制成功后依次进入小批量供货、批量供货阶段。

问请公司 2022 年半年度报告期末合同负债 8,30 万元对应的合同产品是什么？后续的交付进度如何安排？

答公司 2022 年半年度报告期末合同负债金额主要为下游客户先行预付的部分货款，合同产品主要为铸造高温合金产品；公司根据合同要求制定排产计划，合同产品将陆续供货，预计于 2023年一季度完成全部交付。

问请公司 2022 年半年度报告期末在建工程 29 亿元，主要是设备还是厂房投入，主要是丹阳本部还是沈阳区域？

答2022 年半年度报告期末，公司在建工程主要为公司募投项目及全资子公司沈阳图南精密部件制造有限公司“航空用中小零部件自动化加工产线项目”建设投入，主要为设备投入。

问请公司报告期末存货中在产品的比例显著升，这块主要是交付确认节奏的还是部分产能受限？

答2022 年半年度报告期末，公司存货中的原材料、在产品和发出商品余额均有增加，主要为下游需求增加，公司根据在手订单采购原材料、合理排产所致。

问请子公司沈阳图南精密部件制造有限公司“航空用中小零部件自动化加工产线项目”建设进展情况如何？

答沈阳图南投资建设的“航空用中小零部件自动化加工产线项目”，目前已完成项目备案和环评手续，项目设备采购已基本完成，主体设备的安装调试工作也已完成；此外，因为主营业务的特殊性，沈阳图南必须取得相应业务资质认证方可开展产品的研制和生产任务，目前沈阳图南正在持续开展管理体系和内控等制度建设，将尽快完成有关质量管理体系等业务资质的申请认证工作。

问请公司产品毛利率受镍价波动影响较大的产品有哪些？

答公司主要产品大类中，变形高温合金和铸造高温合金母合金产品为镍基合金产品，毛利率受镍价波动影响较大；特种不锈钢镍含量占比较小，毛利率受镍价波动影响较小；精密铸件虽是镍基合金产品，但由于工艺复杂，精度要求高，原材料成本占比较低，毛利率受镍价波动影响较小。

图南股份主营业务高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售

图南股份2022中报显示，公司主营收入4.61亿元，同比上升32.77%；归母净利润1.17亿元，同比上升31.24%；扣非净利润1.15亿元，同比上升48.7%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.49亿元，同比上升25.72%；单季度归母净利润7679.52万元，同比上升44.4%；单季度扣非净利润7514.29万元，同比上升68.31%；负债率13.62%，投资收益186.0万元，财务费用-91.99万元，毛利率36.36%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为57.58。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，图南股份（300855）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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