周期，及分析框架

        我一直说，万物皆是周期。因为那些曾经强势的成长股，最后都会纷纷跌落神坛。我也相，股价是未来现金流折现的体现，无数个案例证明这个总结性的发言是正确的。基于未来现金流折现，要求投资者去学习，分析，归纳，推论公司未来的营收、利润，估值水平。同时，我也包容接受，题材炒作，即便参与得很少。不过投资者不能把题材炒作和严谨的基本面分析，混为一谈。

       上证成交金额从4月下旬快速放大，5.9日之后快速回落，短期否定了权重的上攻计划。各位，认真思考一下。实际权重行情和成交量之间是没有提前量的，即他们的表现始终同时进行。当市场大幅放量时，一定是权重在表现。

       今年业绩反转的行业并不多，金融里有保险和券商，保险平均涨幅明显高于券商。其次由于PPI同比快速回落，对制造业形成利好，比如汽车零部件，而这个行业的问题在于多数估值并不十分理想。光伏问题在于过去累计涨幅过大，光伏不涨，不是因为没有在增长，也存在那些我看好，但估值又不理想的公司，比如帝科股份，显然帝科的表现是抢跑了。光伏要重整旗鼓，不排除还需要更大跌幅，刺激资金重新进场。比较在意的是，去年爱旭股份没有在11-12元第一时间追高。

      通达股份、通达动力，虽然估值水平也不美好，但符合大幅下跌的因子。通达股份上周因减持大跌5.78%，很快收复失地，并创阶段新高，这2只个股，我的看法是等待放量。

      鸡苗方面最近说得少，不是不关注。在益生股份披露Q1后，股价不涨反跌，说明资金选择了短期方向。而商品代的周期还有2个月左右。所以暂时不考虑在鸡苗上加仓，并且益生股份与民和跌幅也并不大。如果我是投资者，就没有把其他方向的资金调过来补仓的动力。逻辑上讲，鸡苗这个方向也是可以肯定的。

      券商虽然是今年金融板块中业绩弹性最好的，但风格注定了没有个股会独立于板块走出来。只能静待花开，相周期的力量。