米奥兰特：展馆采购面积涉嫌虚构 财务谜团暴亿元黑洞如何填平？

　　浙江米奥兰特商务会展股份有限公司是一家专业从事会展项目的策划发起、组织承办、推广及运营服务。打造以自主品牌、自主运营的会展为载体，引领中国中小企业开拓“一带一路”市场的会展服务平台。在近期大好政策环境之下顺利通过发审会，离核准发行上市仅一步之遥。

　　米奥兰特报告期内， 境外自办展场馆租赁面积分别为 9.57 万平方米、13.35 万平方米和 18.09 万平方米，在国内展览公司中位列前茅。在国内企业对接国际贸易起着一定的引力作用，如果公司的此番能顺利上市有望能进一步推动国内对外贸易的发展。

　　愿景虽好，但是架不住自身问题暴露。《壹创财经网》翻阅公司招股书、年报等相关资料发现公司在境外展馆面积上做章，实际面积披露前后矛盾;财务谜团重重，相关财务数据相差上千万乃至上亿元。

展馆面积千差万别实际面积前后矛盾

　　招股书披露从境外自主办展面积角度，办展总面积大于 10 万平方米的单位有 2 家，奥会展和商务部外贸发展事务局，占办展企业总数的 5.4%。其中，米奥会展境外自主办展面积 13.65 万平方米，占办展面积的 17.5%，境外办展面积数居第一位。而在公司境外自办展数据统计表中2016年展馆面积为133506平方米，与披露13.65万平方米相差2994平方米。

　　从具体细节上分析，公司招股书也对在各个国家办展单位面积展位销售价格进行了公布，但两份招股书在实际单价与展馆面积上两份招股书存在一定的差异，是否能反应公司采购展馆面积存在不实情况呢?

　　公司首次招股书公布2015年-2016年在迪拜展位销售价格分别为2942.54元/平方、3570.43元/平方。更新招股书披露迪拜展位销售价格分别为2859.63元/平方、3466.66元/平方。根据销售收入可以计算出2015年、2016年迪拜展会面积分别相差810.89平方、662.96平方。

　　报告内对波兰采购价格在更新招股书中披露2015年-2016年展位销售价格分别为2566.61元/平方、4940.72元/平方，首次招股书披露销售价格为2567.03元/平方、4965.47元/平方。根据销售收入可以计算出2015年、2016年迪拜展会面积分别相差1.85平方、279.44平方。在其他国家披露展位销售单价、收入与展会面积同样也存在一定的差异。

　　在采购价格及面积上存在不同的同时，公司却在展馆成本上两份招股披露2016年披露金额却是一致。

　　另外，在代理展披露方面金额一致的情况之下，更新招股书在采购面积上有较大的缩水。首次招股书披露代理展2015年、2016年采购面积分别为12431.00平方、9151.00平方，更新招股书披露代理展采购面积分别为11553平方、8184平方，面积分别缩水878平方、967平方。这就让人不得不质疑公司展馆采购面积的真实性了。

财务谜团难解 息披露自相矛盾

　　招股书净利润遭大幅更改，2014年招股书披露为1882.48万元，营业收入为20948.64万元。根据公司公司公布2015年年报显示，2014年营业总收入为21960.53万元，净利润为2914.86万元。在营业收入上，招股书披露财务数据分别下调1011.89万元，1032.38万元。

　　在主要业务收入结构上，2015年年公司直销、经销、代销更新招股书披露金额分别为21518.8万元、5351.27万元、765.18万元，首次披露招股书披露金额分别为21699.08万元、5145.45万元、803.11万元。2016年也出现同样的情况，更新招股书披露直销、经销、代销销售金额分别为20461.63万元、5634.80万元、7189.59万元，而首次披露金额分别为20461.63万元、5514.60万元、7264.46万元。

　　在期间费用上，对销售费用与管理费用调节较为明显。招股书披露2014年销售费用与管理费用金额分别为3400.55万元、1219.45万元，2015年报披露2014年销售费用与管理费用金额分别为3371.83万元、1158.73万元。招股书披露金额分别上调28.72万元、60.72万元。

　　2016年也出现同样的情况，在营业收入上公司披露更新招股书比首次招股书下降117.95万元。同样，更新招股对销售费用进行了调节，在首次招股书6436.11万元基础之上下调117.95万元。

　　另外，在宣传推广成本中，更新招股书披2015年、2016年自办展宣传推广成本分别为2292.01万元、6007.37万元，首次更新招股书披露自办展宣传推广成本分别为2123.87万元、5904.89万元，金额上也进行了细微的调节。

　　在成本结构中，差异比较大的当属各个项目金额比重。招股书披露，2017 年度公司主营业务成本中宣传推广成本、展馆租赁成本、现场运营成本、机票地接成本的占比分别为14.38%、13.50 %、35.40%、31.98%。 根据公司招股书主营业务成本构成分析表披露，主营业务成本中宣传推广成本、展馆租赁成本、现场运营成本、机票地接成本的占比分别为32.32%、19.67%、12.98%、30.70%，出现招股书披露前后不能呼应情况。

追溯金额差额上亿 现金流表涉嫌做手脚

　　在合并现金流表中中，2015年年报披露销售商品、提供劳务收到的现金为27884.68万元，而在公司招股书披露金额为26812.08万元。金额相差1072.60万元。收到其他与经营活动有关的现金金额招股书披露为2234.38万元，当期年报披露金额为1161.78万元，金额相差1072.60万元。也就是说，招股书调节公司销售商品、提供劳务收到的现金转移到收到其他与经营活动有关的现金之上，有张冠李戴故意调节的意思。

　　在投资活动产生的现金流量方面，2015年年报与招股书存在2720万元金额之差。具体表现在收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金两个项目上。在收到其他与投资活动有关的现金项目上2015年报披露金额为32482.07万元，招股书披露金额为18122.01万元，支付其他与投资活动有关的现金项目书年报披露金额为30625.00万元，招股书披露金额为19050.00万元，两个项目上金额相差14360.06万元、11575.00万元。一进一出进行相差上亿的资金，公司修改的真实目的是什么、是否存在投资活动现金流虚构行为呢?

　　除2015年外，2014年财务数据也是杂乱无章。在2014年报中针对投资活动产生的现金流量净额就披露金额为4252.99万元，招股书披露金额为503.46万元，金额相差3749.53万元。同样大金额之差体现在收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金两个项目上，与2015年如出一辙。年报披露收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金分别为39140.00万元、41180.00万元，招股书披露金额分别为17630.00万元、14750.00万元，金额相差21510.00万元、26430.00万元。

　　在公司新招股书中，对2015年年报与招股书以上两项目进行追溯金额进行了更改说明，但是就2014年招股书并没有给予相应的追溯金额说明。

　　另外，公司还存在利用返展位费诱骗客户遭客户起诉情况。

来源：壹创财经网