佳禾智能资瑞兴投资、纽富斯等17家机构于8月30日调研我司

2022年8月30日佳禾智能（300793）发布公告称资瑞兴投资邢奕才、纽富斯谢梁俊 戚锦锭、明耀投吴帆、明耀投资罗天艺、菁英时代郑宇冰 高建翔、华鑫证券马思南、华润置地吴聪俊、广发证券伍明朗 鲁学远、广发基金赵古月 何珏威、中金公司吴鹏 陈中雷、展创资本楊创浩、云投行资本屈云新、圆石投资刘方 梁光波 黄梅、银河证券徐明、业海通投资黎澜、新财富蔡捷通、熔潮投资张君朝于2022年8月30日调研我司。

具体内容如下

问公司上半年营收减少了 14%左右，但业绩大幅增长，毛利率升幅度很大，请介绍下在营收减少的情况下利润增长、毛利率升的主要原因是什么，利润的增长是否会持续？

答您好，今年初公司董事会研判今年的经济形势不容乐观，压力会很大，所以年初就及时开始调整产品结构，减掉了低毛利率的项目，同时进一步加大研发投入，加强新产品及新兴市场的开拓。同时，持续优化生产布局，建设“东莞-越南-江西”三位一体的生产基地，提高江西规模化生产能力的同时，提升柔性智能制造水平、精细化管理水平，实现降本增效，上半年产品毛利率水平显著提高，达到 15.5%，恢复到疫情前的正常水平。近年来公司出货和利润季节性淡旺季的特点比较突出，随着第三季度生产销售旺季的到来，后期毛利率将进一步提高并持续。谢谢。

问公司是否涉足军品业务？

答您好，目前公司未涉足军品。谢谢。

问公司的现金流情况请介绍下，尤其是在现在全球经济萎靡的大背景下，佳禾出口又占有一定比例，公司经营性现金流是二级市场投资者很关注的。

答您好，在以前的投资者互动中，我们也曾明确复过在目前经济形势不好的情形下，我们在年初就确定了保利润、保现金流的经营目标，现在看来这个策略在上半年取得了一定的成效。公司现金流在今年上半年较上年同期有较大好转，去年同期是-2.5 亿，今年上半年是-0.9 亿，我们努力争取第三季度经营性现金流能够为正，并争取全年也为正。谢谢。

问骨传导耳机未来的增速如何，公司做何判断？

答您好，大家都看到，传统声学产品近年来增速放缓，但能够满足消费者新需求的智能穿戴产品近年持续大幅增长，骨传导耳机就是一个典型的案列。骨传导耳机较传统耳机具有佩戴舒适性和安全性的明显优势，我们判断，在未来几年内，骨传导耳机及相关产品会有一个大幅上涨的趋势。从公司主要客户目前在谈的订单情况看，这一点也得到验证。结合公司在骨传导耳机核心技术及配件方面的优势，今年下半年，尤其是明后年，骨传导耳机一定会高速发展，为公司后期的营收，尤其是利润增长奠定重要的保障。谢谢。

问公司在智能车载设备制造具体的产品是什么？

答您好，因与客户有保密协议，请理解，请关注公司后期相关公告。谢谢。

问公司 AR 产品占比多少？

答您好，目前公司第一款增强现实眼镜是与瑞欧威尔联合开发，并已经在今年第二季度量产出货，该产品在公司中报占比还不高，目前有几家客户正在商谈中。我们相，随着明年苹果公司推出MR 新品，随着增强现实眼镜在生产经营中的作用不断得到市场认可，今后 R产品的市场份额会越来越大。谢谢。

佳禾智能主营业务从事电声产品的设计研发、制造、销售

佳禾智能2022中报显示，公司主营收入10.91亿元，同比下降14.46%；归母净利润7397.13万元，同比上升97.54%；扣非净利润6356.07万元，同比上升599.65%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入6.38亿元，同比下降14.71%；单季度归母净利润5449.92万元，同比上升3.2%；单季度扣非净利润5250.96万元，同比上升82.95%；负债率29.91%，投资收益432.69万元，财务费用-2874.49万元，毛利率15.54%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，佳禾智能（300793）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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