晨会笔记20200114手机产业链个股全线大涨；公牛集团上市，插座界的茅台

晨会笔记2020年1月14日投资有风险，入市需谨慎

无效市场假说认为，市场完全不懂得理性投资的情况下，以押注、赌博为主的投资市场。这个市场完全就是凭借感觉和勇气在运作。

弱式有效市场假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格息，包括股票的成交价、成交量，卖空金额、融资金额等。该市场下更有利于主动性基金的运作，包括对冲型基金。

主流观认为，内地市场属于无效市场到弱式有效市场之间。因此推论为技术分析处于有效和无效之间，基本面分析有效，内幕消息有效。

房地产防范金融化获成效，首提授集中度

1 月 11 日银保监会 2020 年工作会议提出房地产金融化泡沫化倾向趋缓；坚决落实“房住不炒”要求，严格执行授集中度等监管规则，严防贷资金违规流入房地产领域。

2019 年以来银保监会首次认可防范房地产金融化成效，虽然地产融资政策大幅改善的可能性不大，但是边际改善的空间存在；首提“授集中度”，强化精细化管理，具备高用以及融资渠道优势的房企将会更加突显优势。

汽车区隔是走出价格战的唯一出路

从华为到特斯拉，背后的商业逻辑是区隔。华为在芯片+拍照两个刚需性能上做到了差异化，特斯拉的自动驾驶优势特别突出，带来了品牌的区隔。技术创新不都是特斯拉这种革命性的，也有渐进的。

电子新标准电表带动 MCU 、NOR Flash 需求增长

当前我国智能电表修订距今已有 7 年，新标准有很大可能在2020年推出，国网、南网的智能电表标准也将随之而更新。我国电表安装和更换为国家招标形式，国家电网和南方电网会分别公开招标，每年招标两次。自国网 2009 年发布第一代智能电表规范以来已有十年，首批安装的智能电表已进入更换周期。

新标准将分为两个独立模块，各自配置 MCU 和存储 IC，因此电表的 MCU 用量将会翻番，存储 IC也会切换为两颗 128M 及以上容量的 NOR Flash。智能电表用 NOR Flash 市场规模有望突破 2 亿美元。

【卓胜微盈利预增200%左右，滚动市盈率接近130倍】

卓胜微今日晚间发布公告称，预计2019年盈利4.76亿元-5.08亿元，同比增长193.22%-212.94%。告提到，报告期内，公司持续加强研发创新推出新产品，同时进一步深入对下游客户的渗透。报告期内，非经常性损益对归属于公司股东的净利润影响额约为632万元。

公司专注于射频领域集成电路的研发和销售，目前公司已成为国内智能手机射频开关、射频低噪声放大器的领先品牌，公司的射频前端芯片应用于三星、小米、华为、联想、魅族、TCL等终端厂商的产品。

截至今日收盘，卓胜微股价报450元/股，滚动市盈率接近130倍， 总市值达450亿元。

【平安银行2019年净利增长13%】

平安银行今日晚间发布业绩快报2019年度公司实现营收1379.58亿元，同比增长18.2%；净利281.95亿元，同比增长13.6%。2019年末，公司不良贷款率1.65%，较上年末下降0.10个百分；本金或利息逾期90 天以上贷款余额占比1.35%，较上年末下降0.35 个百分。2019 年末，拨备覆盖率和逾期90天以上贷款拨备覆盖率分别为183.12%和222.89%，分别较上年末增加27.88 和63.44 个百分。

【隐形冠军上市公牛集团，插座界绝对王者】

公牛集团发布首次公开发行股票发行安排及初步询价公告，公开发行股票不超过6000万股，全部为公开发行新股，并于1月16日正式开启网上和网下申购。

根据招股意向书公牛集团预计2019年全年营业收入在96.79亿元至106.97亿元之间，同比增长6.77%至 18.01%；预计归属于母公司所有者的净利润在23亿元至25.4亿元之间，同比增长37.19%至51.64%。公牛也凭借亮眼的业绩表现成为插座界当之无愧的“隐形冠军”。

“隐形冠军”是指那些在各自所在的细分市场默默耕耘并且成为全球行业领袖的中小企业，这些企业专注于某个细分领域，牢牢控制着本地甚至全球市场，占有率往往大幅领先第二名及以后的追随者。

【手机产业链个股全线大涨】

1月13日，手机产业链公司为代表的消费电子股全线大涨，福蓉科技、传艺科技涨停，闻泰科技、蓝思科技、立讯精密等纷纷大涨。

理由是最新的中国iPhone销售数据。“12月出货量同比增长18.7%，明显优于整个智能手机市场下降13.7%的局面”。

巴菲特的五句名言

1. 我的工作是阅读。我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料。

2. 你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。

3. “做优秀的投资者并不需要高智商”，只须拥有“不轻易从众的能力”。

4. 我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。

5. 有了足够的内幕消息，再加上一百万美元，你可能只要一年就破产了。

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