中简科技值得一搏吗

中简科技原来估值一直很高，源于这两年成长的高确定性，这是明牌。这几年一直基本横盘走势，个人认为原因有二:1.估值太高，需要消化。2.后期成长具有不确定性。现通过业绩成长，估值降下来了，只需考虑后期的成长性。

先来估估今年业绩。A客户今年还有17.2亿合同，（去税后15.22亿）按公司说法是能提前完成概率很高，去年Q客户1.28亿，随着三期产能释放，按公司说法客户集中度会改善，那么Q客户今年营收至少不会低于去年。以前瓶颈在产能，原来100t，去年300t（按3k算），今年第三期共三条产线，第一条现已试产，后两条第三季度也能释放。故今年营收个人认为至少16.5亿。由于可能有6K产品、ZT8供应量很可能会增加及降价可能，综合考虑认为毛利率可能变化不大。考虑去年税费减免等贡献，今年大概率能达到9亿净利润，现动态估值24倍左右。

明后年业绩由于军工的不透明，现在估算有点困难。若A客户真如公司所言－－能提前完成合同，及产能释放，按理在今年第三、四季度应能陆续看到新签合同。若超预期，到时再买业绩风险没了，估值风险又来了，所以现在该作决断。明后两年最大增量在ZT8，但ZT8光威与中复都能生产，竞争会激烈些。ZT9与ZM40量产那是两年以后的事，暂不考虑。现在来瞎估估，由于新一代机批产及俄乌战争对无人机的刺激，A客户明年合同金额至少会高于去年与今年总量的一半，所以我认为至少能达到14亿以上，Q客户营收应为大幅增长，其他客户应也有不错增长，可以佐证的是去年B客户不在前5，按公司说法是产能不足。所以明年大概率至少也能达到18亿营收。后年营收应能达到20亿以上。再往后就看ZT9与ZM40的贡献。

以现价来估算，亏损的风险应很小，若超预期就有几倍空间，只要不大幅低于预期，应能小赚。故现价可以博一把了，但不应重仓，除非对公司后市业绩增长有很大把握。