韭菜修行记
2022-03-16中建投证券卢昊对中简科技进行研究并发布了研究报告《获取超级订单,业绩换挡加速进入快车道》,本报告对中简科技给出买入评级,当前股价为57.52元。
中简科技(300777) 事件 3月14日,公司宣布与客户签订碳纤维、碳纤维织物《产品订货合同》,合同总金额达21.7亿元,占公司2020年营业收入的556.94%。 简评 公司收获碳纤维超级订单,产能三级跳业绩换挡加速 公司与客户A签订碳纤维、碳纤维织物《产品订货合同》,合同总金额21.7亿元,占公司2020年营业收入的556.94%,合同履行期限为2022-2023年。该合同的签订,表明公司高性能碳纤维及织物在我国航空航天高端领域应用良好,获得了客户的一致认可,为后续发展奠定了扎实基础。同时,2021-2023年公司产能完成120-450-2000吨的三级跳,预计2022年业绩换挡加速,发展将进入快车道! 军用碳纤维龙头,技术实力强悍 公司碳纤维主要用于军用,随着十四五期间装备升级,二、三代机往四代机装备升级,下游需求持续高增长。公司坚持自主创新,已率先实现ZT7系列高性能碳纤维产品在航空航天领域的稳定批量应用,通过加大工程化与研发投入,不断提高碳纤维品质和产业化水平。同时,公司协同产业链合作伙伴打造碳纤维及复合材料产业创新平台,通过航空航天领域及中高端民用市场的推广应用,促进高性能碳纤维产品全面发展。 拟发定增项目,未来成长空间广阔 公司于2021年8月公告称拟定增不超过1亿股,募集不超过20亿元用于建设两条合计年产1,500吨氧化碳化生产线,形成年产1,500吨高性能碳纤维及织物产品产能,预计项目建设期4年,投产第二年即可达产。本项目建成达产后,可实现年均销售收入17.2亿元,年均净利润7.5亿元,内部收益率(所得税后)为26.95%。项目投产后可进一步发挥公司特有的技术和产品质量优势,扩充中高端产品产能及供应能力,增强综合竞争力,巩固公司在国内航空航天等中高端市场的地位。综合下游需求和产能释放节奏,预计未来3年公司的利润体量将从2个亿冲向10个亿量级。 碳纤维应用广阔,下游需求增速可期 我国碳纤维产业正经历快速成长期,国产化率稳步提升。据奥赛碳纤维技术数据,2019年中国碳纤维需求量为3.78万吨(约占全球碳纤维需求量的1/3),且预计在2025年达到11.9万吨,对应年均复合增速21%。随着国内碳纤维技术逐步突破、产能提升,过去十年国产碳纤维的增速高于进口,推动国产化率由2008年的2.4%上升至2019年的32%,在2025年前后,国产碳纤维有望在数量上超过进口。随着我国航空航天、清洁能源、新能源车等新兴行业快速发展,我国碳纤维市场规模有望保持较快增速;从全球来看,2019年全球碳纤维需求量为10.73万吨,同比增长12%,并且有望在2025年和2030年达到21.7万吨和42.2万吨,对应13-14%的年均复合增速。 盈利预测与估值预计公司2021、2022、2023年归母净利润分别为2.31、5.25、8.52亿元,对应EPS分别为0.58元、1.31元、2.13元,对应PE分别为95.3X、41.9X和25.8X。 风险提示下游需求不及预期;产品降价风险。
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为74.0。证券之星估值分析工具显示,中简科技(300777)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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韭菜修行记
中建投证券给予中简科技买入评级
2022-03-16中建投证券卢昊对中简科技进行研究并发布了研究报告《获取超级订单,业绩换挡加速进入快车道》,本报告对中简科技给出买入评级,当前股价为57.52元。
中简科技(300777) 事件 3月14日,公司宣布与客户签订碳纤维、碳纤维织物《产品订货合同》,合同总金额达21.7亿元,占公司2020年营业收入的556.94%。 简评 公司收获碳纤维超级订单,产能三级跳业绩换挡加速 公司与客户A签订碳纤维、碳纤维织物《产品订货合同》,合同总金额21.7亿元,占公司2020年营业收入的556.94%,合同履行期限为2022-2023年。该合同的签订,表明公司高性能碳纤维及织物在我国航空航天高端领域应用良好,获得了客户的一致认可,为后续发展奠定了扎实基础。同时,2021-2023年公司产能完成120-450-2000吨的三级跳,预计2022年业绩换挡加速,发展将进入快车道! 军用碳纤维龙头,技术实力强悍 公司碳纤维主要用于军用,随着十四五期间装备升级,二、三代机往四代机装备升级,下游需求持续高增长。公司坚持自主创新,已率先实现ZT7系列高性能碳纤维产品在航空航天领域的稳定批量应用,通过加大工程化与研发投入,不断提高碳纤维品质和产业化水平。同时,公司协同产业链合作伙伴打造碳纤维及复合材料产业创新平台,通过航空航天领域及中高端民用市场的推广应用,促进高性能碳纤维产品全面发展。 拟发定增项目,未来成长空间广阔 公司于2021年8月公告称拟定增不超过1亿股,募集不超过20亿元用于建设两条合计年产1,500吨氧化碳化生产线,形成年产1,500吨高性能碳纤维及织物产品产能,预计项目建设期4年,投产第二年即可达产。本项目建成达产后,可实现年均销售收入17.2亿元,年均净利润7.5亿元,内部收益率(所得税后)为26.95%。项目投产后可进一步发挥公司特有的技术和产品质量优势,扩充中高端产品产能及供应能力,增强综合竞争力,巩固公司在国内航空航天等中高端市场的地位。综合下游需求和产能释放节奏,预计未来3年公司的利润体量将从2个亿冲向10个亿量级。 碳纤维应用广阔,下游需求增速可期 我国碳纤维产业正经历快速成长期,国产化率稳步提升。据奥赛碳纤维技术数据,2019年中国碳纤维需求量为3.78万吨(约占全球碳纤维需求量的1/3),且预计在2025年达到11.9万吨,对应年均复合增速21%。随着国内碳纤维技术逐步突破、产能提升,过去十年国产碳纤维的增速高于进口,推动国产化率由2008年的2.4%上升至2019年的32%,在2025年前后,国产碳纤维有望在数量上超过进口。随着我国航空航天、清洁能源、新能源车等新兴行业快速发展,我国碳纤维市场规模有望保持较快增速;从全球来看,2019年全球碳纤维需求量为10.73万吨,同比增长12%,并且有望在2025年和2030年达到21.7万吨和42.2万吨,对应13-14%的年均复合增速。 盈利预测与估值预计公司2021、2022、2023年归母净利润分别为2.31、5.25、8.52亿元,对应EPS分别为0.58元、1.31元、2.13元,对应PE分别为95.3X、41.9X和25.8X。 风险提示下游需求不及预期;产品降价风险。
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为74.0。证券之星估值分析工具显示,中简科技(300777)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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