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色情、反动
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答:拉卡拉上市时间为:2019-04-25详情>>
答:拉卡拉支付股份有限公司是国内知详情>>
答:拉卡拉成立于2005年,是国内首批详情>>
答:每股资本公积金是:1.94元详情>>
答:中国建设银行股份有限公司-广发详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
维生素涨价概念逆势走强,突破极反通道强势通道线
干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
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【方正金融&计算机|拉卡拉深度】支付龙头迎
拉卡拉第三方支付龙头、23年业绩迎底部反转。1)23年业绩迎来底部反转随线下消费回暖,公司9M23营收yoy+1.6% /净利润yoy+50%。2)结构看,1H23数字支付业务、商户科技服务、硬件销售营收占比为85.5%、6.9%、7.5%。
行业趋势严监管下行业集中度提升、收单迎量价拐点。1)供给看,2015年起央行停发支付牌照并持续加强监管,推动牌照收缩(现186张),有望推动行业集中度提升。2)需求看,随着拉动内需政策推出,提振消费者心,支付行业规模、费率有望回归上升区间。
支付业务积极布局数币、跨境支付应用。22年支付业务收入45.8亿元/5年CAGR 13%,支付GPV 4.5万亿/市占率5.4%/净费率0.101%。增长驱动看,近年来公司积极布局智能终端、跨境支付、数字人民币业务,三大驱动有望助力支付主业加速复苏。
科技业务把握AI趋势、深度赋能小微商户。22年科技服务业务收入3.4亿/yoy-8%;拉卡拉把握AI、商户数字化趋势,以支付业务为入口,提供订单、支付,管理等一系列解决方案和数据服务,相关AI、大数据产品陆续落地,成功构建商户数字化服务生态圈。
首次覆盖给予强烈推荐评级。预计23-25E净利润8.1 /10.1 /12.2亿,同比+156% /+26% /+20%,对应23-25E动态PE为16.6x /13.2x /11.0x。
风险提示支付修复不及预期
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