【迈瑞医疗投资预演】

迈瑞医疗 22年净利润预估96亿，市值3798亿，股价313.26元，25、26年利润按照15%、15%、20%、15%增长，152.35亿，175.2亿，给予历史较低估值38倍，对应市值 5789.4、 6657.8亿，对半砍
1.设立目标，
买点274.56（26年买点）238.75元（25年对半砍买点），202.94（85折）
卖点716.23（23年卖点），823.7（24年卖点）
时间3-5年
收益率翻倍
2.假设经过，
买入大涨到卖点，卖出
买入后震荡下跌1年半，分批买入后，最后一笔买入202.94元，然后长期持有
公司经营、竞争力向好，
经营遇到困难，竞争力不变
（坚定持有，买点左右有钱就加仓！）

3.修正预期。
考虑公司正在抢占国外品牌中高端市场，叠加发展中国家市场开发。

及时关注，按理说集采是有利于国产替代和放量挤占市场的，但是如果公司利润因为集采明显下跌，表明公司产品竞争力减弱。

医疗对比医药，集采有利于医疗器械扩大规模效应（产品变化小，渐进式更新），生产销售越多，成本越低，售后增值服务更多，锁定医院后，还可以赚取产品升级换代的钱，赚取医疗器械横向销售的钱，利润是可以慢慢做大。

医药研发成本高且固定，集采降低了利润率，叠加专利有效期短，其他公司仿制甚至绕过专利，所以创新药害怕集采，除非真的垄断，仅此一家。
比如公司毛利率和净利率都出现持续2年的降低，说明高端化进程不好，需要考虑减仓。

比如公司大量应收账款，且计提坏账不够充分，账期拉长，考虑减仓。
比如新业务（骨科、宠物医疗）发展不好，但是因为投入小，试错成本低，不影响公司大的基本面，但是也要减分，因为这些业务都具备协同效应，按理说不会太难开展。

否则，坚持持有。