ever63
核心观点
投资要点近期,海内外一系列事件导致医药板块市场预期扰动。
经交流,部分投资人反映对迈瑞医疗未来增速及当前估值存有疑虑。
我们基于对公司目前发展阶段(国内大龙头,全球小巨头)之判断,通过分析对比全球医疗器械百强企业,认为公司具备良好成长性,估值合理。
我们持续看好公司在战略决策力、执行力之基础上,各业务线所具良好成长潜力。
我们调整了对于公司的盈利预测,预计公司2021-2023年EPS分别为6.65元、8.07元、9.94元,对应2022年3月11日收盘PE分别为46.1倍、38.0倍、30.8倍,维持“买入”评级。
全球小巨头进入第四个十年,发展空间尚广阔对于而立之年的医械企业,成功的关键是把握优势赛道内,新需求、新技术所带动的结构性机会,同时积极外延至有空间、有协同的高胜率赛道;回顾公司30年发展历程,我们认为公司在产品研发、并购标的选择、市场开拓等方面持续展现出优秀的决策力及执行力,结合当前海内外医疗新基建、疫情期间海外突破高端客户群等有利因素,有望中长期跻身全球医械收入榜前20名;相比国际巨头成长性亮眼,估值合理我们分析了CY2021全球医疗器械收入排名前115的医械企业,公司医械收入体量位列32位;而在前35强中,公司2018A–2023E营收复合增速位列第2、2018A–2023EEBITDA复合增速位列第2,过去12月ROE位列第4,成长性亮眼;就估值角度来看,我们统计了各家2018A–2023E的五年EBITDA复合增速与EV/EBITDA(CY2022)比率分布,发现公司虽然当前估值比率相对较高(32.8倍),但在较高增速水平下,该比率位于合理区间。
风险提示并购整合失败、产品竞争加剧、产品研发失败、汇率波动、国际贸易摩擦风险。
特别提示本文仅供参考,不代表任何投资建议。
以上为报告节选,完整报告为【8页pdf文档】,如需查阅完整报告,请点击【研报迈瑞医疗-300760-推荐迈瑞医疗增速稳健、估值合理的国际巨头-220313】
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燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
维生素涨价概念逆势走强,突破极反通道强势通道线
干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
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研报迈瑞医疗-300760-推荐迈瑞医疗增速稳健、估值合理的国际巨头-220313【8页】
核心观点
投资要点近期,海内外一系列事件导致医药板块市场预期扰动。
经交流,部分投资人反映对迈瑞医疗未来增速及当前估值存有疑虑。
我们基于对公司目前发展阶段(国内大龙头,全球小巨头)之判断,通过分析对比全球医疗器械百强企业,认为公司具备良好成长性,估值合理。
我们持续看好公司在战略决策力、执行力之基础上,各业务线所具良好成长潜力。
我们调整了对于公司的盈利预测,预计公司2021-2023年EPS分别为6.65元、8.07元、9.94元,对应2022年3月11日收盘PE分别为46.1倍、38.0倍、30.8倍,维持“买入”评级。
全球小巨头进入第四个十年,发展空间尚广阔对于而立之年的医械企业,成功的关键是把握优势赛道内,新需求、新技术所带动的结构性机会,同时积极外延至有空间、有协同的高胜率赛道;回顾公司30年发展历程,我们认为公司在产品研发、并购标的选择、市场开拓等方面持续展现出优秀的决策力及执行力,结合当前海内外医疗新基建、疫情期间海外突破高端客户群等有利因素,有望中长期跻身全球医械收入榜前20名;相比国际巨头成长性亮眼,估值合理我们分析了CY2021全球医疗器械收入排名前115的医械企业,公司医械收入体量位列32位;而在前35强中,公司2018A–2023E营收复合增速位列第2、2018A–2023EEBITDA复合增速位列第2,过去12月ROE位列第4,成长性亮眼;就估值角度来看,我们统计了各家2018A–2023E的五年EBITDA复合增速与EV/EBITDA(CY2022)比率分布,发现公司虽然当前估值比率相对较高(32.8倍),但在较高增速水平下,该比率位于合理区间。
风险提示并购整合失败、产品竞争加剧、产品研发失败、汇率波动、国际贸易摩擦风险。
特别提示本文仅供参考,不代表任何投资建议。
以上为报告节选,完整报告为【8页pdf文档】,如需查阅完整报告,请点击【研报迈瑞医疗-300760-推荐迈瑞医疗增速稳健、估值合理的国际巨头-220313】
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