康龙化成影响H1经调整净利润增速的因素

康龙化成影响H1经调整净利润增速的因素 1）保本理财拖累5个点，预计下半年不会持续；2）通胀导致海外成本增加，拖累约6个点，下半年预计持续影响；3）临床团队成本、疫情影响拖累2-3个点，下半年看疫情。加回以上影响，预计22H1经调整利润35%-40%，接近收入增速。 全年利润指引下调 原指引收入+30-40%，利润稍低； 现指引收入不变，利润端下调约5个点至25-35%。 CDMO业务开展情况、绍兴（小分子CDMO）产能 总得来讲，Q2利润率是有所提升的。年初时候，我们预期CDMO毛利率和去年持平或者略低一些，现在依旧保持这个预期。绍兴地区新产能二季度尚未贡献收入。第一个车间在春节前后投产，有一个GMP API的兽药课题，二季度结束，三季度交付；二季度末有一个GMP API的车间投产，也有课题运行，还在进行中。兽药API cGMP通过了药企的检查，后面才会触发FDA的检查。 CAPEX今年预期 今年和明年每年约30亿左右的CAPEX支出。投入1）实验室服务增加，如北京、重庆、青岛等；2）海外新收购的产能调整。 新购海外产能现状及预期全年亏损 英国Cramlington原来做仿制药API，今年H1有几百万英镑收入；美国Coventry仍对内，暂时无收入；ABL去年底已有接单，但CGT课题交付周期长，22H1收入体量不大，受到通胀压力，预计盈亏平衡要后延6个月（23下半年）。 CGT大概还是预期全年亏损6-7千万，但欧美通胀可能比之前预期的多一千多万。很多客户都在等待我们CGT产能投放，在利润端还是有拖累，美国和英国端API产能预计全年拖累1亿左右，加起来大概2个亿。

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