华致酒行值得低位布局吗？

基本面

2021年消费拉动经济贡献率65.4%，食品烟酒消费再次成为我国居民的第一大消费，占人均消费支出的比重达29.8%。

公司业绩实现较快速增长，实现营业收入745,999.51万元，同比增长50.97%；实现净利润68,813.74万元，同比增长80.98%，其中归属于上市公司股东的净利润67,553.19万元，同比增长81.03%。经营现金流负3.7亿元。

预付款19亿元，三费7.19亿元。存货商品30亿元，预收货6亿元，货币资金11亿元，应收帐款1.37亿元，短期借款5.24亿元。有息负债5.3亿元；租金3200万。从应收账款看，用经营并不明显。

公司零售网点客户数3万余家，累计新增连锁门店273家。2017年，美国前10大和前5大经销商分别占据全美酒水（含烈性酒及红酒）市场74%和64.4%的销售额。中国经销商分散，预计未来将越来越集中化。2021年公司白酒销售量70万升。

白酒产业2021年全国规上企业产量715.63万千升，本公司0.7万千升，占比千分之一，实现了51亿元的收入。2021年全国酿酒产业规模以上企业总计 1761家，销售收入8686.73亿元，同比增长14.35%，收入占比为千分之六。

据Park Street数据显示，2017年，美国前10大和前5大经销商分别占据全美酒水（含烈性酒及红酒）市场74%和64.4%的销售额。如果按照国外的趋势，未来只要达到1.5%的份额，营收收入就是130亿元，按净利率率9.2%计算，净利就是10亿元以上。

那么，按照目前114亿元的市值，就不到10倍PE了，做为全国最大的酒业流通企业，这个估值已经不贵了！

这公司最值得投资的地方，就是在卖着最好卖的商品，就算积压了，高度白酒的属性决定了不会大幅减值，高端白酒更是越放越值钱，早晚都会卖出去。业务也比较容易理解，就是公司-销售终端-消费者的模式，轻资产，应收账款少。

技术面

从上图观察，目前还未走出上升趋势，与大多数消费股一样，进入了熊市周期，但没什么好怕的，熊市恰恰是价值投资者的天堂，chatgpt哪个不是从极度低迷中走出来的。

目前在日线级别是反弹后的回踩，明显的三浪下跌，而目前则是最凶狠的第3浪，如果出现极端下跌，不排除在27元左右形成底背离形态，但如果支撑不住，那么24元是第二支撑位，消费要是整体超预期下跌，那21元就是捡钱的机会了，不过到21元的机率不大。

总之，27元以下就是价值投资区域了，长期持有亏钱的可能性不大，但到底能多低价格买到，这就是运气的问题了，只要遇到快速大跌，那就勇敢介入，那就是不可多得的机会。这公司值得投资，27以下将进入投资区域！