跌近8% 誉辰智能上市首日破发 宜宾晨道、深创投账面浮亏超60%

《科创板日报》7月12日讯（记者 敖瑾）锂电设备制造商誉辰智能今日登陆科创板。开盘，誉辰智能股价破发，较发行价跌2%；盘中，股价持续震荡下跌；截至收盘，公司股价报77.35元/股，较发行价跌去7.81%，总市值30.94亿元。

IPO前，誉辰智能曾进行一轮对外增资，引入了一系列知名机构股东，包括宜宾晨道、深创投、宝安引导基金、人才一号基金等。根据申报材料，此轮进入的股东，增资定价高达203.89元/股。随着誉辰智能上市股价破发，这些机构股东账面浮亏超过60%。

豪华股东高位入股，IPO首日浮亏60%

誉辰智能成立于2012年，主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售；主要产品为锂离子电池智能装备与消费电子类智能制造设备，应用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的生产制造。

IPO前，誉辰智能仅于2021年进行了一轮对外融资，此前的运营资金主要来源于股东原始投入和经营的盈利积累。

誉辰智能当时的对外增资吸引了多家知名机构的参与，包括与宁德关联的产业资本宜宾晨道、国资背景机构深创投及其管理的基金人才一号基金、以及政府母基金深圳宝安引导基金等，共计9家外部机构股东。其中，宜宾晨道为誉辰智能第五大股东，持股数量为132.95万股，占发行后公司总股本的3.32%。

2021年正值新能源产业资本热度高涨时期，因此，上述机构股东的入股成本都不低。

据誉辰智能招股书，当时参与增资入股的机构股东，持股成本均为203.89元/股，“定价依据为投资人与公司共同协商，参考2021年预计全年净利润5000万和13.5倍PE确定的投前估值6.75亿元。”

誉辰智能本次IPO的发行价为83.9元/股，也就是说，即便誉辰智能今日并未破发，上述机构股东也已经是“含泪敲钟”。而随着誉辰智能IPO首日股价破发，上述机构股东的账面亏损进一步扩大到了超过60%。

另据誉辰智能的《上市公告书》，公司发行价对应的市盈率高于行业平均水平。同行业上市公司对应的扣非后静态市盈率为29.84倍，而誉辰智能对应的市盈率达到了51.11倍。

截至今日收盘，与誉辰智能同行业的三家科创板上市公司股价分别为利元亨60.95元/股，联赢激光27.4元/股，杭可科技30.81元/股。

打入头部厂商供应链，但营收规模仍较小

据誉辰智能招股书，其下游客户包括多个锂电池领域的头部厂商，包括宁德时代、中创新航、瑞浦能源、亿纬锂能、欣旺达、 塔菲尔、蜂巢能源、海基新能源等。其中，来自宁德时代的销售收入占比，更是达到了近半的水平，近三年数据分别为69.45%、44.93%以及49.87%。

业绩数据方面，今年一季度，誉辰智能实现总营收1.58亿元，同比大幅增长100.64%；扣非归母净利则为-560.33万元，亏损幅度较上年同期扩大，对此，誉辰智能方面表示，主要是由于综合毛利率下降所致，一季度，“公司向宁德时代销售的 20 套分切设备和向欣旺达销售的8套注液设备收入，占当期收入的比例为 40.34%，毛利率较低，拉低了公司综合毛利率整体水平。”

目前，誉辰智能相比同行业上市公司而言，营收规模仍较小。2022年，誉辰智能总营收7.14亿元，归母净利7563.84万元。而先导智能锂电池智能装备收入达到99.4亿元，赢合科技锂电装备业务收入则为81.92亿元。杭可科技、利元亨、联赢激光则分别为34.54亿元、33.97亿元以及23.35亿元。

誉辰智能公开发行募集资金总额8.39亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为7.54亿元，最终募集资金净额比原计划多3.26亿元。据招股书，本次募集资金将分别用于研发生产基地新建项目和补充营运资金。誉辰智能在申报材料中表示，前者的实施主要用于提升锂电设备的产能，主要新增产能用于公司的核心产品包膜设备、注液设备、热压整形设备和氦检设备。

誉辰智能本次IPO保荐及承销费用为6412.5万元，保荐机构为兴业证券。上交所此前两轮问询涉及的问题包括誉辰智能的实控人认定、劳务外包、市场竞争及空间、毛利率、曾被重组失败、主要客户情况、募投项目等。

有关注新能源领域的投资人对《科创板日报》记者表示，从资本市场热度而言，誉辰智能股价或将承压。而从行业角度而言，其认为，目前锂电设备领域仍然具备较好的增长空间，“除了动力电池以外，储能电池的发展也是上游设备厂商新的机遇空间。另外海外市场前景也不错，海外业务也会成为锂电设备厂商下一阶段的重要战场”。